糖市一周评论：反弹之后再现迷茫

沉默已久的糖市本周终于说不了，在收储细则明朗的情况下，周三的时候郑糖期价果断上扬，涨幅达到一百个点以上，但由于尚未改观的现货压力，周四、周五期价再度走低，回到了盘整多时的3900附近，上演了一出完整的过山车行情，至周五收市，郑糖901合约以3926报收，较前一周仅收高6元/吨。大宗市场由于下午不开市，因此多头发力的时间推迟到周四，不过价格高开后迅速向基本面回归，盘面以大阴线下跌，周五小幅反弹，最终以3364报收，较前一周收高16元/吨。

6月17日，广西地方政府下达了关于实施30万吨食糖地方收储的细则，具体内容为在6月16日至8月31日间收储30万吨一级白砂糖，收储价3400元/吨，同时该批食糖为跨年度收储，最长可达一年。从这一消息的影响来看，虽然包括国家再收储30万吨在内的消息都早已为业界所共知，但长达数月的横盘整理使得价格也不得不发，所不同的只是突破的方向而已，从本周的争夺结果看，多方输得有点不理智。其实追根朔源，空方的唯一理由在于供大于求，而多方的理由则在于商品比价关系、行业政策以及技术图表等，那么在目前的阶段只能说空方的理由更贴近市场，所以才险胜一筹（因为数月来空方赢的也并不轻松），但从大多数商品的运行来看，价格保持在一定的利润水平才是发展的硬道理，否则只会造成价格的剧烈波动，从而不利于行业的长远发展。

从郑糖市场的注册仓单情况来看，截止本周五，共有标准注册仓单54173张，同时还存在4932张的有效预报，总量合计59105张，折合白糖591050吨，占07/08榨季合约总卖出量的49.85%，从今明两年的现货市场来看，无论后期价格如何演变，这一批实盘交割已成定局。再从远期901合约来看，当前3900元/吨的期价与现货价、成本价之间的确存在较大的利润，所以也成为现货企业追捧的热点，不过由于跨期太长，不确定因素太多，套期保值仍要谨慎对待。

从外盘走势来看，ICE11#原糖期货价格指数在6月5日创下10.70美分/磅的半年低点后，目前连续两周的上扬已经彻底扭转了此前的弱势，均线系统由空头发散格局转化为多头排列格局，期价进一步上涨的趋势有望得到延续。从压力位来看，本周五指数价格以13.37美分/磅报收，最高13.41，即将面临的压力将是来自于4月中旬的高点13.70，运用黄金分割则是13.50一线。总体来看，ICE11#原糖期货后期走势预计是震荡上行为主。

郑糖周内大幅反弹，SR0901合约一度冲击4070一线，此为一个四十个交易日的高点，同时伴以持仓量和成交量的双双大幅增加，显示出多空双方在此争斗的激烈程度，不过从周五的收盘情况来看，空方略胜一筹，这主要还是得益于基本面的巨大供应压力，而收储消息的利多正好是给了空方千载难逢的卖出机会。从技术上来看，周K线图上本周的高点正好受制于布林线中轨的压制，显示出盘面仍处于弱势格局，同时周十字星带有较长的上影，显示多方力量已经得到了较好程度的渲泄。从均线系统来看，长、中、短均线继续走平，而做为重要分析基础的60日均线周五的时候再次对期价形成压制态势，预示着周三的反弹可能就此结束。从下沿支撑来看，上升趋势线的3880一线具有较大的阻力。

总体来看，现货压力仍然是主导价格弱势的最大障碍，而盘面也处于涨跌两难的尴尬境地，操作上建议仍以短线为主，等待政策收储、销量拉动之后的上涨机会。（个人观点，仅供参考）