白糖延续偏空趋势 糖价外强内弱格局将维持

2007/08榨季，全球性的供给过剩和国内沉重的现货压力始终是糖市挥之不去的阴影。而在郑糖的不断下跌中，人们总喜欢猜测糖价是否已经见底。其实，判断糖价的底部是否出现、将于何时出现是很有难度的。

　　现货方面，后期价格的低位盘整或进一步下跌将成为一种必然。面对一个个重要的价格心理关口的下跌，“惯性下跌”将成为一句流行语。需要采购的终端用户将适当采购，而销区经销商也将进行适当补货，但以销定购仍是主要的采购形式。如果销售有所转暖，则对后期糖价的稳定也会起到一定的积极作用，并可能会抑制糖价的大幅下跌而呈现反复震荡的格局。虽然内外盘期糖走势存在着明显的差异，但由于所处的基本面环境各不相同，导致外盘价格的上涨无法传导到国内盘，也就起不到相应的带动作用。预计在相当长的一段时间内，糖价外强内弱格局将维持。

　　目前，郑糖市场偏空的主趋势没有任何改变。空头持仓继续增加。从技术上看，期价上方受到均线系统的压制，多头尚未占据盘面的主动，下跌趋势依然清晰。预计多空双方将在3100-3300元/吨的价格区间内展开资金和心理的博弈。在没有任何确定性和实质性利好的市场背景下，期价的任何大幅上涨都是没有理由的。

　　在近期的糖市操作中，投资者应转向为逐步了解头寸和对底部特征的观察，时刻保持耐心，不要试图去对抗趋势，而是应该顺应潮流，跟着趋势走，顺势而为地操作，这是糖市交易中的必知法则。