农产品波幅加大 资金加剧收拢

在上周四农产品期货形成6月下旬调整以来阶段性低点后，展开大幅波动，在最近的几个交易日里期价大幅涨跌，短期的多空操作很容易被市场“洗劫”，尤其对于隔夜持仓而言，那么在面临十一长假来临，操作难度进一步加大的情况下，后期走向，我们认为应在把握总体趋势中进行投资：

一、正确理解当前商品市场暴跌后的报复性反弹

在整体商品，尤其是农产品从今年6月下旬至今跌幅平均在20%-30%之后，本身从技术的角度，存在超跌反弹的需求，更大程度上，我们认为目前的周边环境不确定，会加剧接下来行情的急剧波动，或者说将左右近期的商品市场。在诸多农产品品种，包括棉花，大豆，以及白糖等被击穿市场承受的心理底线，更重要的是国家所认可的低部价格后，对于政策出台的呼吁，以及心理的趋稳意向已经如“箭在弦上”，只是何时迸发的问题，那么外围市场所主导的商品价格系统性走低，自然在某个时期成为涨跌的一个重要引子，就如同本周一、周二的行情；

二、内盘大幅波动，资金收缩战线

在本周以来所有交易的商品期货品种中，除金属之外，农产品悉数成为减仓的对象，以本周二当日情况，今年以来跌势迅猛的棉花、白糖，相对减仓比例最为明显，紧随其后的是玉米、豆类品种，唯有小麦表现有些独特。总体上由于外盘波动剧烈，全球由于金融市场救市带来诸多的不确定性仍在增强，加上国内价格经历大幅下滑之后，行情短期内上涨又凸现乏力，无法获得持续反弹动力，使资金操作的趋势明显处于真空期，暂时性收缩成为目前的最佳选择，而预计这种局面还将持续；

三、全球陷入“政策市”，期市避风港短期陷尴尬