内忧外患 期糖后市不容乐观

受美国金融危机和全球经济增速放缓的影响,在原油和其他国际商品期货价格大幅下跌的拖累下,纽约原糖期货价格先后跌穿了13美分/磅、12美分/磅的整数关。基于金融市场动荡加剧所产生的负面影响短时间内很难消除,估计短时间内国际食糖市场很难凝聚上攻的力量,国内更是难以改善疲弱的现状,期糖还得继续着艰难岁月。

国际供求谨慎乐观

前期国际糖业组织（ISO）预计2008/2009榨季的供给缺口将达到390万吨之后,近日糖业分析机构F.O.Licht在对2008/2009榨季的首次估产中,认为食糖产量将下降5%,从2007/2008榨季的1.696亿吨下降至1.609亿吨。Licht也认为产量的下降主要源于印度、欧盟的减产及巴西的酒精生产,预计印度产量下降至2386万吨,欧盟产量下降至1411万吨,并预计全球糖市将从前两个榨季的近千万吨过剩转变为出现小缺口。但是,该机构同时表示,即使糖市基本面将会好转,由于前两年的过剩累积了大量库存,仍需要时间消化,因此市场并不需要担忧供给会出现紧张的局面。

正常逻辑来看,2008/2009榨季糖市的缺口,可能也不像之前预期的那么大。由于之前预期新榨季将会出现缺口,国际市场对于糖市前景表现出了乐观。但目前随着国际油价的下跌和美元升值,巴西本币的贬值,巴西国内食糖生产成本也有所下降,生产商有可能会增加食糖产量,因此糖价也不一定会大涨。同时,有市场人士表示,在糖价低于12美分时,新投建的食糖-酒精厂是无法盈利的,因此该交易商认为ICE糖市将会很快企稳回升,不过信贷紧张的状况将会继续抑制糖市的成交。

国内压力依然很大

截至9月30日,广西累计销糖834.27万吨,同比去年多销144.17万吨,产销率89.02%,与去年同期相比降低8.37%。单月销售65万吨,与去年同期销售的44万吨相比多销21万吨,增幅为47.73%,但工业库存量仍高于去年同期。