全球金融危机继续“冰山一角”或“难得机遇”？

由美国次贷危机引发的全球金融危机或将继续扩大，而中国在这次危机中到底该何去何从？是灾难还是机遇？10月18日，“2008西湖金融峰会”在浙江杭州举行，与会的专家就此问题展开激烈讨论。

“虽然最近几个月金融界的坏消息层出不穷，但这些还只是一个开始而已。”全美华人金融协会前会长、花旗集团全球金融市场债券业务中国负责人过大江在谈及美国次贷危机的启示时如此表示

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过大江称，华尔街各大银行在这次金融风暴中的损失非常巨大，花旗迄今的损失已达400多亿美元，瑞士银行损失300多亿美元，这是百年一遇的情况，但这仍只是一个开始而已。

他表示，还有很多问题会在接下来的日子里逐步出现。像地方银行、商业消费者银行等的问题还没有完全暴露出来，也没有完全在账面上处理。三到五个月之内，还会看到封闭式基金、保险公司有20％到30％要关门。这样对金融产品的压力会非常大。下一轮的风暴将主要从这方面显示。

过大江表示，金融业就如同一个人的心脏，它的供血不足，身体的整个机能肯定都会受到很大影响。美国经济衰退基本上没有什么疑问了。而由于亚洲市场对于欧美市场的严重依赖，加上杠杆作用，危机对亚洲国家的经济影响也会很大。

在花旗集团另类投资公司董事总经理和避险基金高级经理楚钢看来，这次危机可能需要经历五个阶段。

他表示，到目前为止，此次危机已经经历了以下几个阶段。第一个阶段是去年夏天，流动性危机开始；第二阶段是去年秋天到今年春天，不同程度的危机爆发；再就是今年的夏天和秋天，全球性的金融危机逐渐展开，但还没有结束。

对于这次的金融危机是否会影响到实体经济，楚钢表示，可能要到明年才能看出来对实体经济的打击到底有多大，是超过5％还是低于5％，现在不能下结论，这个问题还会有第四浪。

他表示，如果全球对现在的以美元为主的世界贸易和世界货币机制失去信心的话，则还会出现第五浪，到那时候才是这次危机真正的高潮。

楚钢同时表示，这场危机也带来很多的机会，一个机会是金融资产现在很便宜，基本上不冒任何风险就有10％的回报。另外就是一些债权国可以把握股权投资的机会。对中国来说，中国的国企和民企可以利用这个机会进行收购，可以是资源类、消费渠道类，也可以是品牌类公司。

祁斌表示，目前中国应该借着这次危机的爆发，积极反思，大力发展我国的资本市场，促进中国经济的转型。

他表示，次贷只是一个事情的诱因，或者是海面上的浮冰，还有三座冰山，一个就是美国投资银行模式的转化，在过去10年左右，美国的投资银行把自己变成一个对冲基金；第二就是美国的金融市场模式和监管模式已经走到了一个极端；第三个就是美国信用的问题。

这样就使得这次危机跟以前的危机有很多不同，复杂产品的应用，使得风险的放大超出了以往所有的危机，而且此次危机的跨度是前所未有的。目前还只是冰山一角，在接下来的时间里，新的危机会从多个层面爆发出来。

祁斌认为，从这次危机中，首先要反思的就是美国投资银行业务中的问题。金融创新需要发展，但是更需注重风险防范，同时要深刻认识到中国市场与美国市场发展的不同。中国是一个金融市场非常落后的国家，发展是第一要务。另外，中国经济的转型需求越来越迫切，第一就是要整合，第二是必须要升级。而无论是整合还是升级，都需要资本市场的支持。

尽管多位专家表示危机到目前为止仍在继续甚至扩大，但在江平资产管理有限公司首席执行官江平眼中，这次危机不是一个经济上的问题，而是一个全球性的金融问题，或者是局部的经济危机，而不是全球性的经济危机，中国经济在增长，美国经济也没那么糟糕。相比而言，资产比一年之前便宜得多，这是非常好的全球投资机会。

对于中国金融业的发展，江平称，中国要想超越华尔街，最关键的就是一定要让投资者受益，从而最终赢得中国投资者的认可，也能赢得全球范围内投资者的认同。