白糖：处于变盘前夜

  昨晚7月原糖下跌1.7%至15.07美分，技术上，16美分是一个重要压力位，也是从最低位反弹至25%的位置，预计期价在此遇到阻力并出现一定的回调，但是最终不会改变原糖向上运行的节奏，因此我们仍然维持原糖阶段性底部的判断。

    现货方面：南宁中间商报价在5000-5050元，报价较上日上调10元，糖业集团报价5080元，与上日持平，但成交一般。

    核心观点：从白糖自身运行的规律和时间周期来看，我们认为白糖仍然处于大周期下跌行情之中；但是从技术和形态上分析，白糖正在构建阶段性底部，之后将会出现反弹行情。

    短期观点：从这几天的走势来看，整个商品市场的情绪有所好转，但是昨晚原糖并没有受到周边市场的影响，预计今天郑糖也会有一定影响，不过程度上会弱一些。

    技术分析：形态上，白糖1101合约正在构建一个三角形态，从1小时上看，昨天期价已经站在上沿线之上，只要期价不跌破上升趋势线，突破形态就成立。时间上，本次反弹的时间（从5月18日起）已经超过上次反弹的时间（从5月7日起），如果按照江恩平衡过度的原理进行分析，白糖的趋势正在发生改变。

    操作上，若期价有效站稳4820元多单可以跟进，短期压力位在4880元附近，如果1101合约今天守不住4800元（更正：昨天4880元为4800元），多单观望。