新东家出“重金”意在原料市场
金融危机冲断资金链 “广东糖王”负债19亿元破产
中谷糖业集团曾是广东省湛江市的龙头企业，号称“广东糖王”。２００８年，受全球金融危机影响，中谷糖业集团因资金链断裂、管理不善等问题，无法清偿到期巨额债务。巨大压力之下，集团法定代表人庞贵雄坠楼身亡。
庞贵雄之死引发连锁效应，从湛江、广州、北京、山东、浙江等地赶来的债权人蜂拥而至。据湛江中院介绍，截至２００９年７月，湛江市两级法院受理的以中谷及其下属公司为被告的案件达２００多宗，涉案标的１２亿元。
辉煌一时的中谷集团一下陷入庞大的债务危机。“中谷案”的破产管理人、广东粤海律师事务所主任林怀海接受记者采访时介绍说，清理出来的账本和文书多达１６０００册，装了满满１１车，不算蔗农和糖厂职工，共有来自全国十个省份的４１０户债权人申报了债权，总额高达５３．２４亿元。经过反复审查核对，最后确认的债权总额为１９亿多元，其中包括中谷集团欠下的３０多万户蔗农的甘蔗款。
曾向中谷集团提供２亿多元贷款的中国农业发展银行湛江市支行，一下从“盈余行”变成了“亏损行”。该支行原行长郑世节说，这两年因为中谷集团每年３０００万元的贷款利息收不回来，每年要亏损１０００多万元。
更为深远的担忧则来自整个广东制糖行业。据湛江市糖业协会秘书长郑良文介绍，广东的糖料生产９９％都是湛江制造，湛江市共有２２家糖厂，其中作为龙头企业的中谷集团占了４家。
“中谷集团破产导致一些小企业资金链断裂也跟着倒闭，外界认为湛江糖业竞争激烈，投资风险大，不愿再提供贷款融资。”郑良文说。
中谷集团原来的客户、湛江一家贸易物流公司的老板黎泽飞说：“中谷一倒把我们也绊倒了，我和其他几个合伙人的债权加起来不低于３００万元，大家都想快点解套。”
新东家出“重金”意在原料市场 甘蔗款清偿资金单列
２００９年９月８日，部分债权人向湛江中院提出破产重整申请。湛江中院副院长黄涌接受记者采访时表示，对中谷集团进行破产重整，债务人可在一定期限内，按照一定方式清偿债务，清偿率要高于破产清算，且能够继续经营业务，社会受到的震荡最小。
在湛江中院的主持下，债权人达成协议，启动了“中谷案”的破产重整。经最高人民法院同意，湛江中院受理了包括广西两家糖厂在内的中谷集团及其下属公司的８宗破产重整案。２００９年１２月２２日，具有破产管理人资格的２家律师事务所、４家会计师事务所共同组成破产管理人，参与到“中谷案”当中。
此时的中谷集团是一个“烂摊子”。总额１９亿多元的债务中，包括抵押债权５．２９亿元，多为银行借款；普通债权１３亿多元，包括职工债权１１４２．６万元，国家税费总额１６１５万元，蔗农甘蔗款２４５４万多元。
按破产法规定，蔗农的甘蔗款不属于第一顺序清偿的债务，只能作为普通债权，按照清偿比例支付。湛江中院考虑到３０多万蔗农的利益，以及中谷集团破产可能对制糖原料行业造成的严重打击，提出在不损害其他债权人利益的情况下，将拖欠蔗农的２４５４万多元甘蔗款不列入可供分配资产中进行分配，由投资人另行出资全额清偿。
这一破产重整方案在债权人会议上一致通过。经过两轮选定投资人活动，五名意向投资人展开激烈竞争，经过七轮竞价，最后广东恒福糖业集团有限公司以８．１３亿元的报价取得投资人资格，并同意另外承担蔗农的２４５４万元甘蔗款。
对于８亿多元的投资额，恒福集团董事长刘锋接受记者采访时坦承，“价钱偏高”，但出于对制糖产业链的考虑，“不想因为一点甘蔗款失去整个原料市场”。
业内人士认为，中谷集团下属的６家糖厂都是优质资产，对恒福集团以后的发展非常有利。
按照《破产重整项目投资合同》的约定，恒福糖业集团已把第一笔投资款４．０６５亿元资金和２４５４万元蔗农甘蔗款打入管理人指定账户。第一次清偿的款项，包括全额受偿的１１４２余万元工人工资，国家１６１５万余元税费足额上缴；抵押债权１００％受偿，普通债权受偿率达２８．３％，均先领取一半。其余款项将在第二次清偿中支付。
投资者应把握行业发展规律 警惕投资风险
据刘先福介绍，原中谷集团在全国和广东蔗糖市场的占有率分别是１．５％和１５％，而目前广东恒福糖业集团公司则分别为５．２％和５５％，是当之无愧的新“广东糖王”，位居全国十大制糖企业之列。
尽管“中谷案”已初步尘埃落定，但其背后暴露出来的企业经营和扩张中的问题，仍值得其他制糖企业深思。
首先，中谷集团的“家长式”管理为企业经营埋下隐患。林怀海说，中谷集团在“家长式”经营管理下，混乱不堪，原本拥有独立法人资格的下属公司，都沦为没有实际经营权、管理权的“车间”。大量资金在账外运作，成品糖的权属、下属公司的检修和技改资金、账外资金的来源与归属，均混同在一起。
林怀海说：“很难想象，中谷集团与客户的一笔１０００多万元的资金来往，仅有一张巴掌大的纸作为凭据。”其次，盲目扩张、跟风投资导致企业“外强中干”。据湛江中院介绍，中谷集团由于盲目扩张，资金链断裂，拖欠员工的工资无法兑现，收购甘蔗时还打了白条，银行借款没有按时偿还，客户合同也没有履行。