郑州白糖期货5月10日早盘增仓反弹

　　基本面上，美国农业部(USDA)周一表示，埃及2011/12市场年度糖产量预计从之前一年的183万吨升至203万吨。埃及甜菜产量预计从75.5万吨增加至94.5万吨，因种植面积扩大，而甘蔗产量料大体持稳在108万吨。但美国农业部驻开罗专员补充称，下年度埃及糖进口料增加31万吨至143万吨，因阿拉伯人口最多的埃及的国内需求快速增长。当地媒体报道称，埃及国营买家重新发布30万吨的糖进口招标，以帮助满足该国夏季需求。

　　目前，制糖企业对后市大部分看多，期望后期糖价能够上涨到前期高点，因而有实力的厂商仍保持高库存。但从当前的市场情况看，中国央行屡次上调存款准备金率和利率，且国家调控的频率显着增加，调控力度逐步增强，股市、期市将受到资金紧缩的影响，实体经济也不例外。制糖企业保持高库存将占用大量资金，在资金流动性下降以后，其资金周转不灵时势必会对企业生产经营造成影响，部分企业在后期将可能集中抛售，这对糖价不利。

　　我国原糖进口配额为194.5万吨，去年全年进口量为176万吨，已接近配额。今年1—3月份，我国累计进口食糖79323吨，同比减少10.83%，其中3月份进口食糖45387吨，同比减少38.88%，后期在进口盈利较大的情况下，估计进口量将出现较快增长。据了解，当前国内原糖加工能力为20万吨/月，受加工能力限制，进口原糖对市场的冲击具有滞后性，而一旦加工完毕并投放市场，郑糖的高位运行态势将被打破。

　　弘业期货指出，郑糖高居不下的局面已经被打破，市场应关注后期的消费情况。5月是一个连接生产期和纯消费期的关键月份，也是一个传统意义上的消费淡季，郑糖在这个月份继续下跌的可能性较大，投资者应逢高沽空。