国际糖价连续第六周下跌

　　本周国际原糖价格继续下跌，已经连续10个交易日未见阳线；郑州白糖同样连续破位，跌破了前期两个低点。现货方面，与上周相比，本周国内食糖价格继续呈现大幅下跌的趋势，产销区食糖价格跌幅达到50-300元/吨之间不等，产区报价相继跌破7000元/吨。

　　国际市场，从10月底以来，国际糖价连续第六周下跌，这主要是由于在北半球产糖国相继进入压榨阶段后，全球食糖供给出现大幅增加，在供给改善的背景下，前期坚挺的糖价也出现了松动下滑。本周印度宣称首期批准出口100万吨食糖，这较市场预期增加一倍。本榨季是印度连续第二年出现供大于求，经过上榨季补库存后，本榨季印度可供出口食糖更加充足，预计未来印度最多可出口400万吨食糖。此外，欧盟也宣布增加70万吨额外出口配额，泰国在洪水之后，正式开始压榨，未来也将有大量食糖出口。整体来看，本榨季全球糖市将是以供过于求为主，10月份以来，随着北半球逐渐开榨，国际糖市将再次迎来供应高峰期，受此影响，糖价连续出现回调。而接下来提振糖价因素的可能是2012/13榨季巴西的产量情况，而这至少要到明年2-3月份才有端倪。因此，原糖在此之前仍将保持弱势。

　　国内方面，本周广西糖厂陆续开榨，截至24日已经达到12家。但是近两周国内期货和现货价格均出现了大幅下跌，特别是现货，产区报价已经纷纷跌破了7000元关口，电子盘价格在本周降幅也超过了400元/吨。新榨季广西甘蔗收购价定为500元/吨，和糖价7000元/吨形成联动。目前国内价格已经跌破这一关口，但是和其成本仍有一定空间。但是，我们仍需注意，除去进口外，国内1200万吨产量并不能满足国内1350万吨左右的需求，而进口主要控制在国储手中，因此在糖价连续下跌情况下，国储继续抛储可能性较小，糖价也不排除出现反弹。

　　总体而言，2011/12榨季，国内基本面仍是偏紧的，需要依靠进口来填补缺口，因此未来进口的多少以及国储抛储的决策也将很大程度决定糖价下跌的空间。但是，整体而言，在基本面较上榨季好转的情况下，糖价仍将是弱势运行。