压榨延迟导致郑糖强势反弹

    压榨延迟导致郑糖强势反弹 ，尽管开榨前郑糖仍可能继续释放做多动能，但新榨季的供应压力仍将阻挡其反弹步伐，并限制其反弹空间。郑糖5月上方压力在4950元/吨附近。广西主产区预计11月底集中开榨，在此之前，糖厂仍有时间消化结转库存，现货价格或仍有小幅上调的空间。但库存的转移不代表终端的消化，商业库存的积累仍是糖价上涨的隐患。且进口利润的提高也会对国内糖价带来一定压力。

　　目前广西仅有2家糖厂开榨，广西中粮屯河北海糖业公司及广西华盛集团廖平糖业有限公司分别于11月1日及12日顺利开榨，已开榨糖厂产能约10000吨/日，和去年同期相比减少63300吨/日。广西其余的糖厂预计11月中下旬开榨。压榨的推迟使得主产区糖厂有更多的时间积极消转库存，且市场传闻10月份广西销糖60万吨，工业库存仅剩50万吨。传闻有待证实，但糖厂市场积极走货的意愿是存在的，现货市场氛围有所好转。这也是支撑近期糖价反弹的主要因素。但是另一方面，国内食品饮料行业产量增速没有明显增长，进入四季度以后食糖下游消费没有亮点，工业库存主要转化为贸易商的商业库存。
 
　　截至11月11日，根据进口价格估算指数估计的进口巴西糖利润为349元/吨左右，进口泰国糖利润为515元/吨左右。10月初国内现货价格大幅上涨之后，国内配额内进口糖维持着一定利润。10月13日，商务部、海关总署联合发布公告，公告决定将进口关税配额外食糖纳入自动进口许可管理，自2014年11月1日起执行。目前来看食糖配额外进口自动许可证申请及审批流程正常，并没有出台相关文件限制进口。预计10月份国内进口食糖50万吨左右。若进口利润持续好转，进口量的增加仍将增加国内食糖供应。