大豆市场保持强市格局，豆粕市场强势领涨

　　本周（11月12—16日）CBOT大豆市场大幅上涨，需求的强劲增加引发大豆市场启动新一轮涨市。豆粕市场跟随大豆走势连创新高，而豆油市场受原油振荡影响高位盘整。回顾本周市场，中国进口需求的增加再次点燃资金的作多热情。今年北半球大豆的减少奠定市场的牛势基调，而原油走高，美元走软的宏观环境为市场的涨市推波助澜，市场被多头氛围所笼罩。而在多头氛围之中，市场对利好消息会格外敏感。减产题材经过充分炒作之后，需求的增加成为市场的热点。目前南美地区正值大豆播种季节，美国充当世界大豆市场的供给主体。中国进口需求的增加需要美国来提供，这令投资基金再次找到作多的理由。同时，分析机构 Informa公司预估美国2008年大豆播种面积为6810万英亩，低于10月份预估的7170万英亩，也为市场的上涨增加筹码。本周豆油市场受原油走势拖累，相对大豆及豆粕市场偏弱。不过，整体来看，豆类市场的强势格局保持良好，如果后期原油市场走高或者南美天气方面出现不利变化，都会推动市场继续走高。

　　本周国内豆类市场再度刷新高点，然而走势强弱出现分化。其中豆油市场走势弱化，豆粕市场走势强劲，领涨豆类市场。大豆市场由减产所引发的这轮牛势行情来势汹汹，大豆、豆粕、豆油市场不断演绎大涨行情。在整体的涨势中，从大豆到豆油再到豆粕，各品种轮流领涨，而豆类市场的相关性又导致涨势不断传递，带动整体价格不断攀升。同时，豆油及豆粕市场出现同步上涨，两者的相互压制作用并没有明显出现，可见在这轮大牛势中油厂利润丰厚，这也为油厂提高大豆收购价格创造条件。国内现货市场方面，豆类各品种涨市依旧，四级豆油报价全面突破万元大关，豆粕成交价格接近3900元/吨。随着价格的走高，市场面临的风险增加。关于国家可能调整豆油进口关税的传言虽未等到证实，但市场的忧虑加重，风险意识提升，投资者开始关注基本面相对更好的豆粕市场。饲料企业库存消耗殆尽，被迫接受高价，而成交量的上升又刺激价格继续走高。期货受现货市场提振，稳步攀升，领涨豆类市场。虽然价格的走高会引发一定恐慌，然而涨势仍无止步迹象，后期国内油脂市场将迎来季节性消费高峰，豆类市场可能继续上行。

　　从技术上看，豆类各品种创合约新高，上行趋势保持良好，操作上多单继续持有。