大豆：最后一道心理防线“失守”

大豆：最后一道心理防线“失守”
　　8月上旬，国内大豆现货市场仍然是一片萧条景象，在豆农以及贸易商无不悲观甚至恐慌的情绪中，大豆价格继续以疲弱的姿态运行在下行通道之中。根据这一段时间的市场表现来看，在经过近一个月时间的大幅回落之后，大豆现货已基本丧失人气基础，并且看空气氛已“深入人心”。
　　市场已经基本没有交易
　　在大豆市场的弱势格局之下，市场交易行为已经难觅踪影，其中东北产区仅极少数贸易商和油厂在维持边缘的收购活动，但过低报价根本无法打动供方坚定的惜售心理，成交量只能用微弱来形容。南方销区市场情况同样并不理想，由于大豆价格无限制地回落，更加刺激了需方观望心理，最终将大豆完全打入“冷宫”，使贸易商销售面临前所未有的压力。由于美盘下探幅度较深，导致国内港口大豆价格跟随下跌。据中国大豆网统计，截至8月13日，国内港口分销大豆平均价格为 4133元/吨，较月初大幅下跌了490元/吨。
　　油厂压榨出现严重亏损
　　近半个月以来，参与市场交易活动的人数较之前一落千丈，特别是东北产区，在绝大多数油厂纷纷撤出收购阵营之后，市场基本上是贸易商在表演“独舞”，整体交易气氛十分惨淡。据了解，截至目前，黑龙江省内仅齐齐哈尔、牡丹江等地个别油厂继续维持收购，但报价已跌破4000元/吨大关，最低已至3800元/吨，根本无人问津。造成这种现象的主要原因在于，油粕现货双双走弱导致油厂压榨利润严重亏损，在无法负担成本所带来的压力情况下，暂时只能保持离场观望。据中国大豆网测算，截至8月13日，国内使用国产大豆生产的油厂压榨利润平均为负610元，而哈尔滨地区甚至在负706元，可见油厂停收也实属无奈之举。整体来看，油厂退出收购阵营对产区市场影响重大，一方面使现货失去明确的指导方向，导致市场报价混乱；另一方面贸易商缺少入市的心理支撑，导致入市信心不强。因此，笔者认为，面对产区油厂全面停收的事实，现货即使出现反弹，上行空间也将十分有限。
　　现货反弹主要依赖美盘
　　由于东北大豆价格以及美盘深跌，南方市场贸易商遭遇出货“危机”，部分地区连日没有需方采购，市场成交量十分低迷。有贸易商表示，需方在看到价格持续回落之后，采购步伐更加缓慢，而为加紧出货只能不断下调报价来刺激需方的购买欲望。这样，在贸易商急切出货与需方谨慎观望的心理作用下形成了一个恶性循环，以至于价格呈现无限制的回落。另外，进口成本随美盘大幅走低，导致港口分销价格下跌，无疑击溃了贸易商挺价的最后一道心理防线。据中国大豆网统计，截至8 月13日，以CBOT前日收盘与国际供货商当日升贴水报价，理论推算9月到港成本为：美湾4670元、美西4584元、巴西4627元、阿根廷4546元，较月初大幅下跌598～654元。这样来看，在得不到需求配合的情况下，现货企稳反弹将主要依赖于美盘的反弹。而鉴于东北收购低迷的现象，在基本面给出利多支撑后，南方市场行情可能将先于北方启动。
　　报告利多反弹仍需时间
　　从本周二发布的美国农业部供需报告可以看出，2008/2009年度期末库存及大豆产量均低于7月份预估。尽管播种面积较之前预测略显偏高，但应注意到，整体 2008/2009年度的数据仍然远远低于正常年份。也就是说，远期供应仍有偏紧的可能。目前来看，报告显然已经为国内市场提供了一个企稳的理由，不过，大豆能否借此步入上行之路仍要继续观察美盘是否可以维持反弹走势，通过放大利多支撑来抵消利空气氛所带来的恐慌情绪。因在长时间的利空气氛下，市场人气损伤严重，若要重新步入上行通道，将需要一个相对较长时间的修复。并且，随着后期新豆上市压力的逐渐增加，现货反弹的空间也将进一步被压缩，因此，提醒交易者理性看待心理价位，不宜过分估高。