大豆期货周评：连豆市场高位震荡油脂价格冲高回落
2007-11-20 09:17
豆类
本周（11月12～16日），CBOT 大豆 市场受良好出口预期和商品通胀的提振，期价再度出现上涨，1月合约突破200
本周（11月12～16日），CBOT大豆市场受良好出口预期和商品通胀的提振，期价再度出现上涨，1 月合约突破2004年高点，创历史新高，趋势上确立长期涨势，上方空间进一步得到拓展，虽然上涨过程中遗留部分缺口没有回补，但是由于均线完好的支撑，期价尚且没有出现大幅回调的迹象。连豆本周继续强势上扬，随着主力的移仓换月，9 月合约增仓放量，期价出现明显的补涨。本周市场出现新资金介入，成交活跃程度增加，多空高位争执激烈程度加剧，期价日内波动剧烈，短线投机资金表现积极，期价易出现高位的震荡走势。本周大连大豆主力合约a0805开盘价为每吨（下同）4499元，最高4605元，最低4480元，收盘4512元，较前一周上涨19 点，持仓365772 手；a0809开盘4429元，最高4591元，最低4392元，收盘4531元，较前一周上涨98 点，持仓466616 手。
本周国内大豆现货市场风云再起，价格较前一周大涨100～300元。由于油脂企业压榨利润较高，其引领了本轮现货价格的上涨，贸易企业收购受资金的限制，站台价格上涨幅度不及油厂，少数贸易企业由于库存较多，甚至开始担忧库存的去向，从当前大豆收购情况分析，除油脂加工企业外，其他收购单位收购大豆风险都比较大，若不做好随时参与套期保值的准备，经营风险比较大，现货企业应该提防去年玉米市场的行情再现。当前收购商品豆虽然价格较高，但是不担心以后销售，今年商品豆供给严重不足，价格仍有较大的上涨空间。油脂企业当前压榨利润在150元左右，大豆收购价格仍有可能进一步上涨，但幅度将受限，应关注后期豆粕、豆油价格的变化。
本周豆粕期价出现明显的补涨行情，现货价格的大幅上涨是期价上涨的主要动因。本周南方现货市场开始启动，豆粕成交情况逐渐好转，这是需求转好的迹象，市场随后纷纷响应，上调豆粕销售价格，仅本周豆粕价格就上涨了100～250元。期货受现货提振，各合约均出现大幅上涨，但是市场多头主动性不够，空头对市场的控制力较强，豆粕继续上涨还需外盘的配合。主力合约m0805 开盘价3395元，最高3565元，最低3382元，收盘3538元，较前一周上涨149点，持仓528646 手。
本周国际油脂市场继续显示强者本色，良好的需求和商品的通胀是促使价格大幅上涨的主要原因，豆油出口的增加、棕榈油即将度过高产期、菜籽供不应求的市场局面，导致国际市场油脂价格如脱缰野马般一发而不可收拾，而国内油脂市场短缺和需求增长的特征更为突出。
受外盘油脂价格上涨及国内现货价格上涨的带动，本周大连豆油期货价格大幅上涨，再创新高，主力合约y0805突破9500 元的整数关口，上涨动力充足，成为市场最具潜力和动力的品种，但是周后期受获利平仓盘了结的打压，期价出现一定的回落。本周豆油主力合约y0805开盘价为9450元，最高9710 元，最低9320 元，收盘9418元，较前一周上涨8 点，持仓131934手。短暂的调整之后，在现货的配合下，豆油期价仍有可能再度显强，冬季豆油价格将保持高位运行。
本周棕榈油期货市场略显疲态，与其他油品相比，棕榈油市场购销将逐渐转淡。随着气温的下降，棕榈油消费逐渐被豆油替代，受此预期的限制，棕榈油期现价格出现背离，现货受成本增加的影响虽然继续上涨，但期货已经受预期转淡而显弱。本周棕榈油主力合约p0805开盘8910元，最高8970 元，最低8702 元，收盘8724元，较前一周下跌186点，持仓2396手。
本周菜籽油期货价格先涨后跌，整体呈现高位宽幅震荡的走势。周初受周边市场大涨的带动，菜籽油期价勇创新高，但高位获利平仓盘积极溢出，期价快速回落。郑州菜籽油主力合约R0801开盘10520元，最高10798元，最低10220元，收盘10346元，较前一周下跌132 点，持仓12734手。本年度我国菜籽减产严重，虽然短期资金力量导致期价回落，但从长期来看，菜籽油价格可调整的空间不大，后期还有上涨的机会。
随着欧洲局势的缓和，国际原油期价本轮已经很难逾越100 美元/桶的重要压力，商品市场遂从高位回落，金属、能源表现相对剧烈，而农产品价格却表现出较强的抗跌性，美豆1 月合约在1030 美分/蒲式耳一线的支撑不易下破。连豆虽然面临政策调控的风险，但是现货价格整体坚挺的格局，将有力地支撑大豆期货价格。国内油脂市场逐渐会出现两极分化的格局，即豆油、菜籽油强劲，棕榈油偏弱，国家对油脂市场的调控政策依旧坚决，但是油脂供应的不足，可能不会因为调控而大幅回落，整体强势不会发生大的改变，农历新年之前，油脂市场总体仍旧显强。
（作者：赵强）
来源：粮油市场报
本周国内大豆现货市场风云再起，价格较前一周大涨100～300元。由于油脂企业压榨利润较高，其引领了本轮现货价格的上涨，贸易企业收购受资金的限制，站台价格上涨幅度不及油厂，少数贸易企业由于库存较多，甚至开始担忧库存的去向，从当前大豆收购情况分析，除油脂加工企业外，其他收购单位收购大豆风险都比较大，若不做好随时参与套期保值的准备，经营风险比较大，现货企业应该提防去年玉米市场的行情再现。当前收购商品豆虽然价格较高，但是不担心以后销售，今年商品豆供给严重不足，价格仍有较大的上涨空间。油脂企业当前压榨利润在150元左右，大豆收购价格仍有可能进一步上涨，但幅度将受限，应关注后期豆粕、豆油价格的变化。
本周豆粕期价出现明显的补涨行情，现货价格的大幅上涨是期价上涨的主要动因。本周南方现货市场开始启动，豆粕成交情况逐渐好转，这是需求转好的迹象，市场随后纷纷响应，上调豆粕销售价格，仅本周豆粕价格就上涨了100～250元。期货受现货提振，各合约均出现大幅上涨，但是市场多头主动性不够，空头对市场的控制力较强，豆粕继续上涨还需外盘的配合。主力合约m0805 开盘价3395元，最高3565元，最低3382元，收盘3538元，较前一周上涨149点，持仓528646 手。
本周国际油脂市场继续显示强者本色，良好的需求和商品的通胀是促使价格大幅上涨的主要原因，豆油出口的增加、棕榈油即将度过高产期、菜籽供不应求的市场局面，导致国际市场油脂价格如脱缰野马般一发而不可收拾，而国内油脂市场短缺和需求增长的特征更为突出。
受外盘油脂价格上涨及国内现货价格上涨的带动，本周大连豆油期货价格大幅上涨，再创新高，主力合约y0805突破9500 元的整数关口，上涨动力充足，成为市场最具潜力和动力的品种，但是周后期受获利平仓盘了结的打压，期价出现一定的回落。本周豆油主力合约y0805开盘价为9450元，最高9710 元，最低9320 元，收盘9418元，较前一周上涨8 点，持仓131934手。短暂的调整之后，在现货的配合下，豆油期价仍有可能再度显强，冬季豆油价格将保持高位运行。
本周棕榈油期货市场略显疲态，与其他油品相比，棕榈油市场购销将逐渐转淡。随着气温的下降，棕榈油消费逐渐被豆油替代，受此预期的限制，棕榈油期现价格出现背离，现货受成本增加的影响虽然继续上涨，但期货已经受预期转淡而显弱。本周棕榈油主力合约p0805开盘8910元，最高8970 元，最低8702 元，收盘8724元，较前一周下跌186点，持仓2396手。
本周菜籽油期货价格先涨后跌，整体呈现高位宽幅震荡的走势。周初受周边市场大涨的带动，菜籽油期价勇创新高，但高位获利平仓盘积极溢出，期价快速回落。郑州菜籽油主力合约R0801开盘10520元，最高10798元，最低10220元，收盘10346元，较前一周下跌132 点，持仓12734手。本年度我国菜籽减产严重，虽然短期资金力量导致期价回落，但从长期来看，菜籽油价格可调整的空间不大，后期还有上涨的机会。
随着欧洲局势的缓和，国际原油期价本轮已经很难逾越100 美元/桶的重要压力，商品市场遂从高位回落，金属、能源表现相对剧烈，而农产品价格却表现出较强的抗跌性，美豆1 月合约在1030 美分/蒲式耳一线的支撑不易下破。连豆虽然面临政策调控的风险，但是现货价格整体坚挺的格局，将有力地支撑大豆期货价格。国内油脂市场逐渐会出现两极分化的格局，即豆油、菜籽油强劲，棕榈油偏弱，国家对油脂市场的调控政策依旧坚决，但是油脂供应的不足，可能不会因为调控而大幅回落，整体强势不会发生大的改变，农历新年之前，油脂市场总体仍旧显强。
（作者：赵强）
来源：粮油市场报