国内豆油市场行情周评：豆油价格继续回落

　　上周（4.7-4.13），国内豆油市场行情继续下跌，其中黑龙江四级豆油销价（下同）12200-12500元/吨，价格下跌300-500元/吨；天津11700元/吨，价格保持稳定；日照港11700元/吨，价格下跌100元/吨；张家港11700-11800元/吨，价格下跌100元/吨；安徽11800元/吨，价格保持稳定；广州港11400元/吨，价格保持稳定。近期，国内豆油市场交投进度整体放缓，尽管油厂、持货商恐慌性降价销售的行为日趋理性，但终端买家多数继续谨慎观望，限制了国产豆油价格跟盘反弹的空间。具体分析如下：

　　我国豆油消费季节性趋淡，油厂亏损有望理性缓和油价跌幅

　　近期，受国际投机资金恐慌性抛盘，以及中国政策悸限价调控的短期影响，我国豆油等植物油价格冲高之后巨幅振荡之行，波段回落幅度最大超过25%，也成为有史以来最为剧烈的一波牛市振荡行情。往年的春节商品销售高峰过后，随着国内终端买家备货意愿的转淡，特别是在4、5月份之后，低成本、高熔点的精炼棕榈油产品，在散油市场的掺兑使用也将季节性转旺。近期国际、国内油脂市场宽幅跌宕，导致中间商对豆油产品的采购意愿日趋谨慎，这也对卖家跟盘提价的空间形成明显阻力。

　　豆类期货全面跌破年线，引发技术性买盘介入

　　3月31日，美国农业部公布的年度种植报告严重利空，2008/09市场年度里，美国大豆在和玉米的争地竞争中，最终“赢得了土地，输掉了价格”，随着上周初美盘豆类期货全面跌破年线，引发技术性买盘的介入，这对现阶段的国际豆油市场而言具有阶段性的支撑作用。进入4、5月份之后，南美天气如何演绎将成为市场热炒的题材，包括“拉尼娜”天气影响之后，2008年夏季美国大豆主产区的后续天气变化，值得关注。因为，根据最新的气象机构预测，南美主产区的湿润天气，可能对大豆、玉米的播种带来不确定性影响，如果这两个作物的最终面积低于预期，则美国农民后期将转向播种棉花。

　　国际油、籽期价高位踱步调整，国内油脂市场万元关口稳固

　　截止到4月1日，美国芝加哥期货交易所（CBOT）大豆、豆油期市双双跌破年线支撑，其中，0805大豆主力合约盘中最低探至1106.4美分/蒲式耳，较3月3日创下的纪录最高点1586美分/蒲式耳跌去了整整30%；同日，美盘0805豆油主力合约跌至48.6%美分/磅，较70.82美分/磅的创纪录高点更回落了近32%.大盘发出严重超卖的信号，随着投机性买盘的介入，开始推动美豆类期货市场的阶段筑底反弹。

　　综合分析，尽管目前全球豆油等植物油期市趋于筑底反弹，但相关合约价格水平仍远低于3月初创下的纪录高点。而从技术面来看，内、外盘期货市场呈明显的头肩部走势，这预示着豆油、现货行情仍将频繁振荡调整，但不排除外盘因素支撑影响再度显现，国内油厂、持货商短期跟盘提价豆油的可能。