豆粕日评： 市场信心不足，连豆粕高开低走

各国联手的救市效应持续发酵，美元大幅走低刺激商品价格大幅攀升，周一CBOT豆类期货继续大幅反弹。美豆连续走高带动国内市场做多热情，今日大连豆类市场大幅高开，但高位压力明显，抛盘的不断涌出令豆类期价高开低走。连豆粕主力合约M0901较上一交易日结算价高开74元/吨，盘中多空争夺激烈，期价宽幅震荡。尾盘收于3439元/吨，较上一日结算价上涨13元/吨，涨幅为0.38%，持仓大减36770手。

在全球规模空前的救市行动下，包括商品市场在内的整个金融市场出现明显回暖迹象。各国政府为救市向金融市场投入大量美元，过量的美元投放引起投资者对潜在通胀的担忧，以原油、金属和农产品为代表的大宗商品重获市场青睐，在资金的推动下纷纷大幅飙升。政府的救市行动能在一定程度上阻止金融危机继续恶化，但危机对市场人气的打击仍需要时间修复。商品期货在经历过近期的齐跌共涨后，有望重新回到各自基本面指引的方向展开新的行情。最新公布的大豆作物生长报告显示，美豆整体长势不错，但落叶率仍低于去年和过去5年平均水平，潜在的早霜威胁继续为市场提供利多支撑，并可能成为影响近期行情的重要因素。国内黑龙江产区大豆已经成熟，各地正在展开收割工作，预计十一后将大量上市。从目前市场上早熟新豆的交易情况看，贸易商出于对后市的担忧，不敢轻易收购，农民因种植成本增加和前期高价比照，惜售心理较重，市场多在观望，成交清淡，大豆现货价格的真正走势还需等到新豆的集中上市。国内油厂借豆类反弹之际大幅提高豆粕现货价格，今日各地豆粕现货价格较昨日普遍上扬80-100元/吨，但养殖市场整体表现仍然欠佳，除肉鸡价格较为坚挺外，生猪、鸡蛋、淡水鱼等受需求疲软影响，价格继续走低。从中长期来看，如养殖业终端产品需求无法改善，豆粕现货价格的上行压力就不会根本缓解，但在金融市场回暖之际，油厂为减少压榨损失仍可能借期货价格反弹而继续提高现货价格。

操作建议：豆类市场冲高回落的行情突显上方压力，市场经历过暴跌暴涨后有望持续震荡行情。从技术上看，今日901豆粕K线承压收阴，反弹动能释放的同时也制约了此次反弹高度。在当前复杂的金融环境下，投资者追涨杀跌的风险都很大，建议投资者继续维持观望。为避免国内长假期间外盘剧烈波动，持仓的投资者应提前做好减仓或锁仓规划。