大豆3000贪婪还是恐惧?
由于担心美国金融体系坍塌进一步加剧金融动荡,国际市场出现恐慌性抛盘,商品期货市场集体玩起蹦极。原油上周五收到77美元,创造14个月以来的新低,CBOT大豆11月合约同样创了14个月的新低881美分/蒲式耳,连豆主力合约905更是连续四个跌停板,跌幅达18.8%,创造了大豆
由于担心美国金融体系坍塌进一步加剧金融动荡,国际市场出现恐慌性抛盘,商品期货市场集体玩起“蹦极”。原油上周五收到77美元,创造14个月以来的新低,CBOT大豆11月合约同样创了14个月的新低881美分/蒲式耳,连豆主力合约905更是连续四个跌停板,跌幅达18.8%,创造了大豆期货上市以来的新历史。虽然大豆经历了惊心动魄、百年不遇的暴跌,但是大豆自身基本面却没有明显变化。
美国农业部报告
美国农业部于10月10日公布的月度供需报告显示,2008/2009年度美豆产量为29.83亿蒲式耳,较上月的29.34亿蒲式耳增加4900万蒲式耳;同时预计2008/2009年度美豆单产为39.5蒲式耳/英亩,低于上月的40蒲式耳/英亩;2008/2009年度美豆收获面积预计为7550万英亩,较上月增加220万英亩,抵消单产降低影响。数据缓解了市场对2008/2009年度大豆供应短缺的担忧。
基金持仓
总持仓358,347增减1,239(截止日期:10月7日)
基金
多单87,244增减-1452净多单50747所占百分比24.30
空单36,497增减-3,251所占百分比10.20
套做58,111增减2,529所占百分比16.20
商业
多单169,812增减194净多单-16974所占百分比47.40
空单186,786增减216所占百分比52.10
其它
多单43,180增减-32净多单-33773所占百分比12.00
空单76,953增减1745所占百分比21.50
由上图可以看出,基金出于规避风险的考虑,在大幅减持头寸的同时,增加了空头头寸。
国内供求情况
2008/2009年度,我国大豆总供应量为5528万吨,期初库存278万吨。预计年度新增供给量将为5250万吨,其中,国内大豆产量预计在1680万吨,较上年度1300万吨增加380万吨;进口量为3570万吨,较上年度3620万吨减少50万吨。年度需求量预计为5120万吨,压榨总量为4092万吨。其中,国产大豆压榨量750万吨,进口大豆压榨量3342万吨,食品及工业消耗910万吨,种用需求73万吨,损耗45万吨,出口预计45万吨。预计期末库存为363万吨,较上年度提高85万吨。
国内现货市场
国内港口地区大豆供应充足,压榨相对正常,同时国内天气良好,新豆大量上市。在油粕市场持续低迷、且产区大豆较难收购的状态之下,上年度国产压榨减少,导致大豆结转库存增加,达到278万吨,较上月预期提高20万吨。此外,在美国金融危机压力下,油粕价格持续下滑,油厂压榨利润持续降低,预计我国进口大豆将继续减少10万吨,处于3570万吨水平。因上年度剩余大豆增幅高于下年度进口大豆减幅,使总供给量增加10万吨,至5528万吨。
由于美国经济危机蔓延,原油、大豆、油粕等产品价格持续下滑,油厂的压榨利润持续低位,因此预期进口大豆及国产大豆压榨量均下降10万吨。而在国内奶粉事件的影响下,豆粉、豆浆的需求将有所增加,进而大豆食用及工业使用量提高5万吨。不过综合计算,国内大豆使用量仍减少15万吨,处于5120万吨。
因总供给量增加10万吨,年度使用减少15万吨,且出口数据等变化不大,最终导致本年度大豆期末库存增加25万吨,达到363万吨。
由此可见,目前大豆供给虽有增加,但是不足以促使大豆形成这种暴跌行情,主要原因是美国金融危机。目前金融危机不仅没有停止,而且正在向全球蔓延,并势必会对全球经济增长产生消极作用,进而影响到消费。既然引起这波恐惧性暴跌的“因”没有结束,那么这个“果”仍将继续。
虽然大豆逼近3000关口,而这也是国产大豆的普遍成本价,且国家出于稳定宏观经济和维护粮食安全、保护农民利益可能出台各种政策,但是整个国际商品市场趋势的形成并非一个国家力量所能改变,而且最重要的是我们现在做的是期货,而不是现货,因此,未来的价格走势未必受成本和政策所决定。我们都知道,做期货最大的敌人是贪婪和恐惧,面对这种极端行情,很多人是恐惧的,那么我们在别人恐惧的时候就要学会贪婪。准确说就是在这种暴跌行情中不要害怕恐惧,而是要大胆持有空仓或找准机会大胆追进空单,这个时候的“贪婪”才是有理性、有价值的。
美国农业部报告
美国农业部于10月10日公布的月度供需报告显示,2008/2009年度美豆产量为29.83亿蒲式耳,较上月的29.34亿蒲式耳增加4900万蒲式耳;同时预计2008/2009年度美豆单产为39.5蒲式耳/英亩,低于上月的40蒲式耳/英亩;2008/2009年度美豆收获面积预计为7550万英亩,较上月增加220万英亩,抵消单产降低影响。数据缓解了市场对2008/2009年度大豆供应短缺的担忧。
基金持仓
总持仓358,347增减1,239(截止日期:10月7日)
基金
多单87,244增减-1452净多单50747所占百分比24.30
空单36,497增减-3,251所占百分比10.20
套做58,111增减2,529所占百分比16.20
商业
多单169,812增减194净多单-16974所占百分比47.40
空单186,786增减216所占百分比52.10
其它
多单43,180增减-32净多单-33773所占百分比12.00
空单76,953增减1745所占百分比21.50
由上图可以看出,基金出于规避风险的考虑,在大幅减持头寸的同时,增加了空头头寸。
国内供求情况
2008/2009年度,我国大豆总供应量为5528万吨,期初库存278万吨。预计年度新增供给量将为5250万吨,其中,国内大豆产量预计在1680万吨,较上年度1300万吨增加380万吨;进口量为3570万吨,较上年度3620万吨减少50万吨。年度需求量预计为5120万吨,压榨总量为4092万吨。其中,国产大豆压榨量750万吨,进口大豆压榨量3342万吨,食品及工业消耗910万吨,种用需求73万吨,损耗45万吨,出口预计45万吨。预计期末库存为363万吨,较上年度提高85万吨。
国内现货市场
国内港口地区大豆供应充足,压榨相对正常,同时国内天气良好,新豆大量上市。在油粕市场持续低迷、且产区大豆较难收购的状态之下,上年度国产压榨减少,导致大豆结转库存增加,达到278万吨,较上月预期提高20万吨。此外,在美国金融危机压力下,油粕价格持续下滑,油厂压榨利润持续降低,预计我国进口大豆将继续减少10万吨,处于3570万吨水平。因上年度剩余大豆增幅高于下年度进口大豆减幅,使总供给量增加10万吨,至5528万吨。
由于美国经济危机蔓延,原油、大豆、油粕等产品价格持续下滑,油厂的压榨利润持续低位,因此预期进口大豆及国产大豆压榨量均下降10万吨。而在国内奶粉事件的影响下,豆粉、豆浆的需求将有所增加,进而大豆食用及工业使用量提高5万吨。不过综合计算,国内大豆使用量仍减少15万吨,处于5120万吨。
因总供给量增加10万吨,年度使用减少15万吨,且出口数据等变化不大,最终导致本年度大豆期末库存增加25万吨,达到363万吨。
由此可见,目前大豆供给虽有增加,但是不足以促使大豆形成这种暴跌行情,主要原因是美国金融危机。目前金融危机不仅没有停止,而且正在向全球蔓延,并势必会对全球经济增长产生消极作用,进而影响到消费。既然引起这波恐惧性暴跌的“因”没有结束,那么这个“果”仍将继续。
虽然大豆逼近3000关口,而这也是国产大豆的普遍成本价,且国家出于稳定宏观经济和维护粮食安全、保护农民利益可能出台各种政策,但是整个国际商品市场趋势的形成并非一个国家力量所能改变,而且最重要的是我们现在做的是期货,而不是现货,因此,未来的价格走势未必受成本和政策所决定。我们都知道,做期货最大的敌人是贪婪和恐惧,面对这种极端行情,很多人是恐惧的,那么我们在别人恐惧的时候就要学会贪婪。准确说就是在这种暴跌行情中不要害怕恐惧,而是要大胆持有空仓或找准机会大胆追进空单,这个时候的“贪婪”才是有理性、有价值的。
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