2月23日大豆日评

　　利多题材提振，豆类补涨成为涨幅之最

　　南美降雨天气影响收割进度及美豆周度检验量高于市场预估水平给美豆带来提振，美元昨日维稳持平，给美豆上涨奠定良好的宏观环境，美豆昨日跟随市场出现中幅补涨。相比之下，豆粕前期涨幅较小，昨日反弹幅度最大，而豆油在原油微跌拖累下，上涨受限大豆基本面丰产一直成为限制大豆跟随市场整体上涨挥之不去的利空因素，但在市场整体投机推涨氛围下，大豆下探寻求底部支撑的同时，也在消化利空等待基本面利多题材的出现。从生长周期来看，虽然降雨对大豆的收割进度及品质存在影响，一旦该波降雨过后，其实大豆在灌浆期降雨天气更利于其生长，对单产后期或将存在提振。因此目前我们更需要关注的是南美暴雨天气的持续性，以至于对大豆生长产生的实际影响更为重要。与此同时，正如笔者昨日报告所诉，宏观面的影响并不能忽视，笔者认为美豆期价走势存在分歧，一方面是资金对南美丰产预期的担忧以及美联储退出宽松货币政策唯恐，一方面是市场反弹氛围的延续。在供给仍过剩下，美豆需要形成单边涨势还震荡进一步消化产能，而震荡走势的方向还需要由市场更偏重于上诉两个因素中哪一个决定。报告面，美国农业部周度出口检验报告显示，截止到2010年2月22日的一周，美国大豆出口检验量为95.2万吨,低于上周的105.2万吨，仍高于去年同期的83.3万吨。

　　现货市场，今日大豆现货价格维稳，粕油现价各地区涨跌不一。节前大豆主产黑龙江地区近6成加工企业因压榨亏损而被迫停产，节后随着各大油厂生产陆续开工，利润较低使油厂挺油价意愿更强烈，并随着养殖企业补库意愿增强，现货价格短期内易涨难跌。另一方面，美国农业部在农业展望会议上预测，2010/11年度美国大豆产量为32.6亿蒲式耳，较2009/10年度减少3%;2010/11年度大豆播种面积为7700万英亩，较2009/10年度减少0.6%。

　　美豆上涨支撑，节后保证金恢复正常水平使资金流动性大增，使连豆在国内多头氛围良好的环境下，出现补涨行情，其中豆粕补涨幅度最为明显，豆类各品种纷纷增仓放量突破压力位，尾市收于日内高位。操作上，目前需重点关注的是南美种植天气的变化，与此同时市场整体氛围及政策对商品市场产生的后遗症，以逢低买入为目前的大思路，但强调的是不能追高，只能寻求支撑位底吸。仓位管理上却应该做好随时准备迎接大震荡的准备。