中国市场需求的低迷直接影响到美豆的出口需求

　　基本面上，国际市场继续呈现出南美供应施压，北美需求疲弱的局面。具体来看北美方面，由于中国政府持续的紧缩政策以及农产品调控政策，使得中国压榨利润不断萎缩，降低了进口需求，因此，油世界预计此前已经签立订单的中国大豆进口商将会寻求取消或推迟更多的大豆船货，目前已经证实取消了6-8船大豆并推迟20船大豆船货。这种预估也是的油世界将中国大豆10/11年度进口量下调至5550万吨。中国市场需求的低迷直接影响到美豆的出口需求，自中国政府开始实施调控以来，美豆已经连续三个月出口不佳。此外，天气预报显示，美国中西部及三角洲地区维持阵雨雷暴天气，不利于作物播种，这使得大豆市场处于玉米小麦提振大豆价格以及未来大豆播种面积可能增加这一压力的交织中，市场呈现胶着状态。

　　国内方面，昨日产区油厂收购大豆报价3700-3860元/吨，销区食用大豆销售价格4300-4500元/吨，港口大豆分销价格成交在4120-4250元/吨。美豆6月船期进口成本在4456-4494元/吨之间，巴西6月船期大豆进口成本在4268-4307元/吨之间，阿根廷6月船期大豆进口成本在4268-4306元/吨之间。昨日移库大豆拍卖全部流拍，市场由于需求低迷而缺乏承接意愿，且拍卖价格高于目前国内大豆现货价格。从这一现象可以反映出目前市场的状态。此外，天气预报显示持续缺乏降雨的东北地区将会在未来一周迎来降雨，有利于农作物的播种，对农产品价格略显压力。

　　整体来看，国际市场缺乏明显引导性因素，在南美因素逐渐兑现而美国需求持续低迷缺乏炒作点后，未来我们重点关注美国天气情况可能带来的炒作。国内市场在下游需求不佳压榨亏损的情况下，难以走出低迷状态，暂时难有实质支撑。因此，我们继续维持年度长期格局看涨，同时中期调整走势没有结束的观点，4月20日关注期价在4550一线作用力，上多下空操作。