国际大豆价格突破并站稳1400美分只是时间问题
南美大豆集中上市 随着南半球主产国巴西、阿根廷、巴拉圭的大豆逐渐进入收割尾声，南半球大豆产量水平日渐
南美大豆集中上市
随着南半球主产国——巴西、阿根廷、巴拉圭的大豆逐渐进入收割尾声，南半球大豆产量水平日渐清晰，各大机构都纷纷上调南美各国大豆产量预估。国际谷物协会（IGC）表示，随着南美地区大豆收割进程的加快，单产水平好于预期成为市场共识，因此上调巴西大豆产量预估近200万吨，增至7220万吨，同时上调阿根廷产量预估100万吨，增至5000万吨，巴拉圭产量预估亦被上调90万吨。美国农业部5月供需报告料将上调南美产量预估至市场普遍预期水平。
中国进口需求放缓
在南美大豆集中上市之际，全球最大的大豆消费国——中国大豆进口需求却出现放缓的迹象，因政府低价销售库存大豆以抑制通胀。中国大豆进口商证实，已有6—8船大豆船货取消，并有20船大豆船货推迟。贸易商称政府已经同意以较低价格销售300万吨国储大豆，以便压榨商可以获得大豆供应，从而抑制零售豆油价格上涨。因此，预计中国未来或将有更多的进口大豆船货取消或推迟。不过考虑到中国庞大的大豆需求，300万吨的大豆还不足中国一个月的用量，中国大豆进口需求放缓只是暂时性的。
播种面积减少支撑远期豆价
尽管时逢美豆出口销售的季节性淡季，但是远好于历史同期的旧作累计销售，使得美豆库存处于极低水平。美国农业部截至4月14日当周的周度出口数据显示，美豆2010/2011年度累计出口销售4109万吨，高于去年同期的3770万吨，远好于历史同期水平；2011/2012年度新作累计销售789万吨，高于去年同期的240万吨，好于历史同期水平。而2010/2011年度美豆期末库存却不足500万吨，库存消费比不到8%，远低于全球的27%，旧作库存的紧张以及新作销售的强劲，对新年度美豆种植面积以及单产水平提出了更高要求。
然而，美国农业部3月底的种植意向显示，美国农户对玉米、小麦、棉花的种植面积都有不同程度的扩张，唯独减少了大豆的种植面积。通过对比十多年来美国农作物3月种植意向和6月种植预估、以及相应时期大豆和玉米的比价，不难发现，当大豆和玉米比价跌破2比1下限时，3月种植意向通常是大豆种植面积下滑、玉米种植面积上涨；而如果进入5月大豆实际种植期，大豆和玉米比价仍在2比1附近时，实际种植的大豆往往会比种植意向显示的更低，而实际种植的玉米则会高于种植意向预计，也是就说会有更多的大豆种植面积被玉米挤占。目前CBOT大豆11月合约和玉米12月合约比价仍在2比1附近，因此，除非出现特别恶劣天气影响玉米播种，否则农户会全力抢种玉米，实际种植的大豆会比3月种植意向预计更低。
随着南半球主产国——巴西、阿根廷、巴拉圭的大豆逐渐进入收割尾声，南半球大豆产量水平日渐清晰，各大机构都纷纷上调南美各国大豆产量预估。国际谷物协会（IGC）表示，随着南美地区大豆收割进程的加快，单产水平好于预期成为市场共识，因此上调巴西大豆产量预估近200万吨，增至7220万吨，同时上调阿根廷产量预估100万吨，增至5000万吨，巴拉圭产量预估亦被上调90万吨。美国农业部5月供需报告料将上调南美产量预估至市场普遍预期水平。
中国进口需求放缓
在南美大豆集中上市之际，全球最大的大豆消费国——中国大豆进口需求却出现放缓的迹象，因政府低价销售库存大豆以抑制通胀。中国大豆进口商证实，已有6—8船大豆船货取消，并有20船大豆船货推迟。贸易商称政府已经同意以较低价格销售300万吨国储大豆，以便压榨商可以获得大豆供应，从而抑制零售豆油价格上涨。因此，预计中国未来或将有更多的进口大豆船货取消或推迟。不过考虑到中国庞大的大豆需求，300万吨的大豆还不足中国一个月的用量，中国大豆进口需求放缓只是暂时性的。
播种面积减少支撑远期豆价
尽管时逢美豆出口销售的季节性淡季，但是远好于历史同期的旧作累计销售，使得美豆库存处于极低水平。美国农业部截至4月14日当周的周度出口数据显示，美豆2010/2011年度累计出口销售4109万吨，高于去年同期的3770万吨，远好于历史同期水平；2011/2012年度新作累计销售789万吨，高于去年同期的240万吨，好于历史同期水平。而2010/2011年度美豆期末库存却不足500万吨，库存消费比不到8%，远低于全球的27%，旧作库存的紧张以及新作销售的强劲，对新年度美豆种植面积以及单产水平提出了更高要求。
然而，美国农业部3月底的种植意向显示，美国农户对玉米、小麦、棉花的种植面积都有不同程度的扩张，唯独减少了大豆的种植面积。通过对比十多年来美国农作物3月种植意向和6月种植预估、以及相应时期大豆和玉米的比价，不难发现，当大豆和玉米比价跌破2比1下限时，3月种植意向通常是大豆种植面积下滑、玉米种植面积上涨；而如果进入5月大豆实际种植期，大豆和玉米比价仍在2比1附近时，实际种植的大豆往往会比种植意向显示的更低，而实际种植的玉米则会高于种植意向预计，也是就说会有更多的大豆种植面积被玉米挤占。目前CBOT大豆11月合约和玉米12月合约比价仍在2比1附近，因此，除非出现特别恶劣天气影响玉米播种，否则农户会全力抢种玉米，实际种植的大豆会比3月种植意向预计更低。