丰产预期令美豆延续弱势

    丰产预期令美豆延续弱势，因美国农业部上调2014/15年度国内结转库存预估，至高于市场预期水准，隔夜美国11月大豆期货下挫逾1%，盘中触及合约低点。1、8月报告为今年首次基于作物调查做出的产量预测，因9-11月报告仍可以调整，且处于作物声场季节，此次报告准确度通常不高。

    2、密西西比河中游驳船运费500%，伊利诺斯河450%。3、距离美豆中西部收割还有4-6周，终端用户将转为随用随采。4、阿根廷港口有100余船商品等待装运。5、供需报告：美新豆播种面积8480(上月8480)，产量38.16(上月38.00，预期38.23)，出口16.75(上月16.75)，压榨17.55(上月17.55)，期末4.30(上月4.15，预期4.09);陈季期末1.40(上月1.40，预期1.37)。6、结转库存略提，压制市场略跌，美豆11月收1059.5跌13.75。

    昨晚美豆期价下跌，大豆进口成本均有明显下降，国内油厂压榨利润和盘面压榨利润均继续明显改善，目前各合约盘面出现正利润或接近正利润，这将压制国内豆粕期价上行空间。综上所述，我们继续维持中期看空豆粕期价的观点，因USDA8月供需报告暗示上调旧作单产，且在8月罕见上调美豆新作单产和产量，这强化美豆新作丰产预期，因此我们建议投资者持有远月空单，M1501下方目标位预计在3000下方，建议投资者继续关注生猪养殖利润、港口库存与现货价格。