美豆未来价格上行压力仍较大

    美国和全球供应继续趋于宽松，未来价格上行压力仍较大。重点关注美豆出口、中国采购和南美天气变化。全球数据调整有限。巴西和阿根廷大豆产量未做调整，仍预测为9400万吨和5500万吨。全球产量由3.121亿吨上调至创纪录的3.128亿吨，但需求量仅上调25万吨。全球年终库存由上月的9040万吨略下调至8987万吨，但仍为历史最高水平。

　　大豆：本月报告数据调整偏多。如市场预期，本月美国2014/2015年度大豆出口量上调至创纪录的17.6亿蒲式耳，较上月预测增加4000万蒲式耳。数据统计显示，截至11月末美豆累计销量已达14.57亿蒲，年比增加近65%，完成预期目标的80%以上。美豆累计装船量7.83亿蒲式耳，年比增加22%，完成预期目标的44%。

    关注美豆未来出口销售和装船进度，特别是南美新豆上市后的进度。此外，市场担忧中国未来采购会放缓。在其他供需数据未做调整情况下，本月美豆年终库存由上月预测的4.5亿蒲式耳下调至4.1亿蒲式耳，低于市场平均预测的4.27亿蒲式耳，但仍是自2006/2007年度以来最高库存水平。