光一科技毛利率加速下滑严重受制产品价格波动 2012-04-11

光一科技毛利率加速下滑严重受制产品价格波动   2012-04-11

中国网4月11日讯光一科技昨日发布招股书称，将登陆创业板，拟发行2,167万股。中国网财经记者通过查阅招股书发现该公司毛利率严重受制产品价格波动，且近三年毛利率呈逐年加速下滑趋势。

据招股书显示，2009年到2011年，光一科技前五大客户实现的营业收入占营业收入的比例分别为77.42%、75.10%和84.59%，客户较为集中，其中公司对第一大客户江苏省电力公司实现的营业收入占营业收入的比例分别为69.73%、62.36%和57.31%。

报告期内，光一科技主营业务的综合毛利率保持了较高水平，但总体呈逐年下降的趋势。2009年到2011年主营业务的综合毛利率分别为52.90%、50.05%和41.87%，可以发现该公司毛利率在近三年已经开始呈现加速下滑的趋势。光一科技招股书认为毛利率下降的主要原因是产品价格的降低和产品结构的调整，可见光一科技毛利率严重受制产品价格波动。

近年来光一科技应收账款逐年增加，截至2009年末、2010年末及2011年末，应收账款净额分别为3,814.07万元、4,750.74万元和10,820.69万元，占流动资产的比例分别为35.34%、25.44%和41.79%。同时，光一科技2011年应收账款占总资产的比例也高达36%，此处可能存有通过应收账款虚增资产的嫌疑。且2009年至2011年光一科技应收账款的周转率分别为4.14次、3.00次和3.17次，呈明显下降趋势，意味着应收账款周转能力越来越弱。