调味品连续三年稳定在百分之二十几的增速水平

    据了解，2013年调味品毛利率为31.08%，连续三年稳定在百分之二十几的水平。调味品业务增长稳健,13年营收增速23%。调味品业务的运营主体为全资子公司广东美味鲜,分为“厨邦”、“美味鲜”双品牌运作。“厨邦”作为主打品牌定位中高档的家庭消费,主导产品为厨邦酱油、厨邦鸡粉;“美味鲜”则明确定位为面向餐饮与家庭的中低档消费。目前厨邦产品销售额占到85%以上。公司调味品业务“区域扩张+新品推广+产能释放”的成长思路清淅,13年中期中山工厂四期顺利投产,渠道加速铺货,新品陆续推出,业绩稳健增长。13年公司调味品业务在营收中的占比为85%,在毛利中的占比为89%。

    美味鲜公司13年推出了高端酱油新品纯酿酱油,以及鱼仔下饭酱、虾米下饭酱、牛肉拌面酱等新型佐餐酱。纯酿酱油13年末已向终端铺货,但由于产能限制未能上量。13年全面启动的阳西生产基地项目进展顺利,预计一期工程可于14年下半年竣工投产,届时将为新品的上量提供产能保障。此外公司已完成了纯芝麻油的研发,未来有望贡献营收。

    尽管美味鲜的省外扩张已有多年,但广东省内的占比仍接近一半,约47%,省外市场主要集中在浙江、广西、海南、福建四省,未来全国扩张的空间巨大。为了配合产能的释放,公司开始对华北、东北等空白市场进行大力开拓。13年北部区域增长37%,中西部区域与南部区域增长32%,结合中报的披露来看,东北、华北以及广西等市场增长迅速。美味鲜的销售模式以经销商模式为主,下设分销商和零批商,流通渠道占比较大,未来将加强对餐饮渠道与KA渠道的建设。