大豆、玉米供需格局进一步趋紧

　　美国农业部11月9日公布最新月度供需报告，报告继续调低新年度美国玉米、大豆产量和期末结转库存，报告整体呈现出利多格局。受其影响，CBOT农产品(24.42,0.52,2.18%)价格大多上涨，其中美豆在单产意外调低的提振下大幅飙升，价格创下27个月以来新高。

　　美国农业部(USDA)11月份月度供需报告预计美国2010/11年度大豆产量为33.75亿蒲，低于市场平均预测的34.26亿蒲(预估区间33.5亿-34.83亿蒲)；预计美国2010/11年度大豆结转库存为1.85亿蒲，低于市场平均预测的2.4亿蒲(预估区间1.5亿-3.12亿蒲)。同时报告预计美国2010/11年度玉米产量为125.4亿蒲，略低于市场平均预测的125.45亿蒲(预估区间122.28亿-126.85亿蒲)；预计美国2010/11年度玉米结转库存为8.27亿蒲式耳，低于市场平均预测的8.4亿蒲(预估区间6.08亿-10.48亿蒲)。

　　从报告数据来看，美国大豆、玉米供需格局进一步趋紧，低于预期的表现也为市场带来意外提振。值得一提的是，美国农业部对美豆产量的预测要出乎市场预期，此前市场分析师预测2010/11年度美豆单产可能会提高，但美国农业部却意外调低了美大豆单产，这也直接导致美豆总产出现下降，加剧了期末结转库存的紧张。

　　由于受到美国农业部报告利多的影响，9日CBOT豆类价格大幅收涨，玉米价格则在创下新高后回落。目前来看，美国农业部报告显示美豆期末结转库存将处于历史低值，而如果外部需求继续保持强劲增长，那么可能进一步加剧紧张局面。分析人士表示，美豆期末结转库存偏低，将令作物种植面积的竞争更加激烈，美豆需要保持一定价格升水以吸引种植。因此美国农业部数据将对美豆价格走势起到长期助涨的作用。

　　不过值得欣慰的是，美国农业部上调了巴西、阿根廷两国大豆产量预期，两国合计增量250万吨，对美豆减产构成一定补充。

　　总体来看，美国农业部报告对农产品继续利多，有望继续助涨农产品价格升势。但是除了关注商品自身供需格局的同时，宏观经济层面的影响不能忽视。在美国开启新一轮量化货币宽松政策的形势下，资金的投机需求可能成为影响价格走势的另一关键因素。