周评：连豆粕急剧下挫

　　上周大连豆粕期货震荡收低。其中主力1109合约开盘3455元/吨，最高3588元/吨，最低3376元/吨，收盘3376元/吨，下跌79元或2.29%。周边商品普遍下跌及调控忧虑加重影响，豆粕尾盘跌停。目前来看，国内CPI价格指数连创新高，国家出台政策调控预期越加强烈，此外国内豆类供应充足，获利盘集中涌现导致市场出现杀跌行情。预计后市仍有调整需要。

　　美国农业部预计美国2010/11年度大豆产量为33.75亿蒲，低于市场平均预测的34.26亿蒲(预估区间33.5亿-34.83亿蒲)；预计美国2010/11年度大豆结转库存为1.85亿蒲，低于市场平均预测的2.4亿蒲(预估区间1.5亿-3.12亿蒲)。由于报告意外调低美豆单产，导致美豆期末结转库存降至极低水准，这利多市场走势。

　　分析机构Informa Economics将美国2011年玉米播种面积预估上调，但下调大豆播种面积预估，因根据新作价格来看，玉米的回报较大豆更具吸引力。Informa预计大豆播种面积料达7580万英亩，较9月预估的7740万英亩减少160万英亩。

　　国内方面，目前国内主要农产品价格均升至历史高位，而为了稳定粮食价格国内出台各项调控措施，国储部门加紧对谷物、糖类的抛储，对棉花价格的持续攀升也不断发出警示性信息。而为了应对不断上涨的物价，国家抑制通胀的意图逐渐显现，央行各项举措也从宏观层面加紧对市场流动性的控制，价格持续上涨的动力逐渐减弱，恐高情绪开始积累。

　　国内豆类基本面整体偏空，新豆上市的季节性因素以及港口进口大豆库存充足抑制价格走高。另有消息，下周国储将在黑龙江产区定向抛售国储大豆，这将进一步增加市场供应压力。而豆粕现货持续上涨，终端需求受到一定影响。但目前国内通胀预期依然强烈，美豆上涨格局尚未根本扭转，国内豆类期货后市能否进一步扩大跌幅有待观察，尚需防范超跌后出现反弹行情。

　　商务部数据显示，10月份中国实际到港进口大豆410.19万吨，下月预报到港516.53万吨。豆粕现货价格持续高企，因生猪价格持续走高，养殖利润好转，补栏积极性提高，市场饲粮消费稳步增长，需求面存在一定支撑。但豆粕价格的持续高位运行也对终端需求产生抑制，市场反映，部分地区现货商拿货积极性不高，市场存在观望心理。

　　据中国商务部11月10日消息，中国商务部发布大宗农产品进口信息显示，本期进口豆粕实际装船0.91万吨，本月进口实际装船3.86万吨，下月进口预报装船1.57万吨。本期实际到港1.02万吨，下期预报到港1.43万吨，本月实际到港1.59万吨，下月预报到港2.57万吨。