大豆、玉米供需格局将进一步趋紧

　　美国农业部于北京时间1月12日晚公布最新1月份月度供需报告，报告大幅调低美国大豆、玉米产量和期末结转库存。由于报告显示新年度大豆、玉米供需格局将进一步趋紧，数据极其利多，受其影响，CBOT大豆、玉米价格大幅上涨，并有望为其提供长期支撑。

　　美国农业部1月份供需报告预计2010年美国大豆产量下降，平均亩产水平预估为43.5蒲式耳，比11月份的预估低0.4蒲式耳，而比09年的亩产水平低0.5蒲式耳。预计2010年美国大豆产量为33.29亿蒲式耳。同时，美国农业部预期2010/11年度美国大豆期末库存水平为1.4亿蒲式耳，比12月份的1.65亿蒲式耳的预估水平低2,500万蒲式耳。此前分析师平均预计期末库存为1.58亿蒲式耳。

　　预测数据显示，新年度美豆供需形势进一步趋紧，且因供应减少导致新年度美豆期末库存使用比降至新低。这预示是新年度美豆供应将处于吃紧的状态，必须吸引更多种植才能保证新年度的豆类供应。

　　与豆类供需情况类似，美国农业部1月份报告大幅调低美国玉米总产和期末结转库存。报告预计美国玉米产量为124.47亿蒲式耳，低于此前125.40亿蒲式耳的预估值。同时美国农业部将美国年底玉米供给预估下调8,700万蒲式耳至7.45亿蒲式耳。此前分析师平均预计美国农业部预估的期末库存为7.78亿蒲式耳，低于12月美国农业部的8.32已蒲式耳的预估值。另外，季度库存报告显示，截止12月1日，美国玉米库存为100.4亿蒲式耳，为历史上一市场年第一季度末的最低水平。

　　美国农业部报告继续释放利多信息，产量、期末库存的双降吸引了大量买盘，推动价格大幅上涨。目前来看，美国农业部对供需格局的预期有望继续助推上述品种维持升势，因新年度作物供应面临较大压力，紧张的供求关系决定了作物长期上涨的基础。

　　不过对于国内市场而言，外盘上涨一方面对国内大豆、玉米市场带来提振，但由于国内相对宽松的供应环境以及政策面的压力可能会抑制国内价格升幅。国家粮油信息中心预测显示，2010年中国大豆、玉米、稻谷产量保持增长，其中预计2010年中国玉米产量为17250万吨，较上年增加853万吨，增幅5.2%。与此同时，国内政策面的影响也为市场增添变化，特别是临近年底，国家加大了对国储大豆、植物油的抛储力度，货币政策也处于收紧态势。

　　基于此，美国农业部报告虽为市场提供了长期上涨条件，不过，内外市场的差别可能也会导致行情走势略有不同，出现阶段性外强内弱格局的可能性较大。但就中长期来看，全球农产品供应紧张状况趋紧，在需求刚性增长以及全球极端天气多发的背景下，农产品仍处于易涨难跌的状态之中。