短期内豆价仍将承压

　　5月12日大连豆类期货盘中强于周边市场。隔夜美国农业部（USDA）公布5月份供需报告，大豆月报偏空，主要是美国当年年度结转库存上调，且差与市场预期。此外南美产量增加令全球大豆结转库存增加。不过由于美国部分地区洪灾范围扩大，为外盘提供支撑。CBOT7月大豆跌6.2美分至1331.6美分/蒲式耳。

　　USDA月报数据显示，2010/11年度美国大豆年末库存预估为1.70亿蒲式耳，低于4月的1.4亿蒲式耳，也低于分析师预估均值1.53亿蒲式耳。主要由于将出口预估从15.8下调至15.5亿蒲式耳。2009/10年实际出口15.01亿蒲式耳。2011/12年度大豆出口预估为15.4亿蒲式耳。

　　全球大豆年末库存增加。5月估值为6381万吨，较4月份高出287万吨，主要由于巴西产量进一步上调，同时阿根廷出口下调。

　　一般而言，USDA月报将为大豆阶段性行情提供指引。因此未来一段时间内大豆价格都将承压。不过目前美国天气因素将有可能令期价获得支撑。此外，巴西气象机构Somar称，暴雨将会导致今年巴西大豆产量减少150 万吨，约为7150 万吨。因为降雨影响了大豆收获，削弱了种子质量。过量降雨已经导致巴西大豆种子供应不足，这可能迫使农户下季种植单产偏低的大豆。巴西农业部预计今年大豆产量为7220 万吨，政府将于近日发布最新的产量预测数据

　　综上而言，短期内豆价仍将承压，短期受天气因素支撑当高度相对有限，加上外围金属及原油市场走坏。中长期仍难确定，将取决于天气方面能否对大豆产量产生实质性的影响。