没有国内银根紧缩，大豆融资的链条难以形成

        山东某大型压榨企业的资金链已经出现矛盾

　　可以说，没有国内银根紧缩、中小企业融资需求放大这一大背景，大豆融资的链条也难以形成。

　　1-3月温州民间借贷综合年利率分别为23.01%、24.14%和24.81%,单季上涨11.91%,比上季度涨幅高8个百分点。

　　广东一大型大豆压榨企业介绍，贸易融资手段不仅仅大豆一种，在华南地区，棕榈油的进口融资更为普遍，棕榈油一般一船进口量在1万吨左右，折合1200万美元的货值，虽然撬动的资金量不如大豆，但是因为从马来西亚等地进口，中间仅有10天左右的船期，加上抛售的周转周期也不过20天，留给企业的时间差更为充裕。

　　实际上，利用大宗商品进口进行贸易融资原先仅仅局限于贵金属，尤其是金属铜的进口融资，撬动资金多，周转也更快捷。但是，据一位给企业代开贸易信用证的中介人士介绍，这一年以来，这样的操作已经蔓延到大豆、铁矿石、氧化铝等多类大宗商品。

　　大宗商品进口融资背后重重危机。

　　有业内人士透露，山东某大型压榨企业资金链已出现问题，这家企业的资金放贷出去后，没能及时收回，因为下游的借款企业没能从银行贷出款归还高利贷。

　　大豆进口融资变现的资金大部分投入民间借贷，而贷款的中小企业大部分将这笔资金用于短期的”过桥“周转，也即是用高利贷的钱还银行的账，再从银行贷款还高利贷。

　　郑州国家粮食交易市场分析师杨京表示，只要大豆融资中间的任何环节出了问题，进口方的资金链条就将面临断裂。高利贷的资金未能回笼只是情况之一，如果遭遇到芝加哥期货交易所的大豆价格大幅下挫，企业放贷获利填不上进口亏损，也可能出现大量大豆积压在手中，无法变现的情况。

　　郭清保也提醒，虽然当前作为行业主流的压榨企业并未过多参与大豆进口融资，但是趋势并不乐观。由于决策层严控通胀，小包装油的价格上涨受限，当前的大豆压榨几乎无利可图，不排除后续会有更多企业为了盈利介入大豆进口融资。

　　而行业内的开工率若日渐下滑，对进口大豆的实际需求也会减少，考虑到中储粮接连三年的大豆收储，政府手中还有相当数量的储备可用于调节市场，国内大豆的供求相对宽松。

　　郭清保说，”这可能形成一个恶性循环，大量大豆的压港，终端却没人接手，再严重一些，就可能引发新一轮的行业洗牌。“