国内豆粕现货成交有所放量

　　在原料供应增加和价格走低的影响下，国内豆类油脂期货弱势难改，加之当前我国内需不振，预计内盘表现不会好于外盘。大连豆粕期货已破位下跌，空头排列格局明显，MACD和RSI指标亦下行，可见当前市场做空意愿较强，建议顺势而为，继续做空。

　　近期国内豆粕现货成交有所放量，主要是国庆长期前的备货需求。然而，由于油厂压榨利润改善，且大豆供应充裕，因此豆粕库存仍然呈现小幅增加的态势，这导致豆粕现货价格依然维持疲软的状态，缺乏反弹的动能。

　　CFTC持仓报告显示，截至9月16日当周，投机基金继续增加在CBOT大豆期货上的空头头寸，导致CBOT大豆期货的基金净空头寸数量继续扩大。这表明多数投机基金对于USDA九月份报告的反应是继续做空，没有逢低了结的意愿。笔者认为，这将拖累CBOT大豆期货继续下行，年内行情难言触底。不过，也可以看到近期CBOT大豆期货的商业多头头寸增长较快，表明低价对于海外买家的吸引力不断增加。

　　2014年9月15-19日当周，美国大豆丰产前景再度打压市场，全球豆类油脂期货纷纷结束反弹、破位下跌。CBOT大豆期货11月合约刷新年内低点纪录，最低跌至956美分/蒲式耳，周五报收于957美分/蒲式耳。DCE豆粕期货和豆油期货先扬后抑，尤其是豆粕期货周五出现破位下跌行情，这导致盘面油粕比有所回升。

　　在9月上旬冷空气活动结束之后，美国北部平原和五大湖周边的大豆主产区气温逐渐回升，霜冻的威胁烟消云散。截至9月14日，依然有72%的美国大豆保持优良的生长状态。预计9月底之前，美国大豆主产区晴朗温暖的概率较大，大豆丰产预期继续增强，市场预计最终2014/15年度美国大豆单产极有可能实现46.6蒲式耳/英亩的超高水准。