对中国经济影响有利有弊 09-14

对中国经济影响有利有弊   09-14

x中国经济网编者按：北京时间9月14日凌晨美联储公布利率决议，宣布推出第三轮量化宽松政策(QE3)，即每月购买400亿美元机构抵押贷款支持债券。有分析称，“量化宽松”使得美元贬值在一定程度上有利于美国出口和美国整体经济，但同时会给持有高额美元资产的国家带来影响。此消息也引起了国内财经界人士的高度关注，多位专家、学者就QE3对中国经济的影响纷纷表达了看法。

复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三表示，QE3推出对中国影响略小。

谢百三认为，QE3推出,美国为振兴经济实行更宽松货币政策，对美国和世界多数国家股市是利多。对中国也会有影响，但影响会略小一些，第一中国人民币不能完全自由兑换；有防火墙作用。第二，中国股市下跌和宏观经济下跌关系更直接。第三，中国股市下跌和新股不断也关系较大。

中国农业银行首席经济学家向松祚（博客）认为，美国QE3推出对中国经济的影响，主要是三个方面，

第一会加剧原材料价格的上涨，比如原油价格的上涨，粮食价格的上涨。

第二会加剧汇率的波动，人民币相对其他的货币还会出现升值，中国的出口的困境将加剧。

第三，从某种意义上可能是一个正面的影响，西方的金融机构有过多的流动性以后，风险投资资金充盈，也许会增加对中国的直接投资。同时，如果说QE3能够让美国的经济恢复增长，欧洲中央央行能够让欧洲的经济稳定，对于中国的出口也可能是有利的。

因此，对QE3应从两方面看，不完全是负面的，也有正面的作用。

环球财经研究院院长宋鸿兵表示，中国整个经济的外部环境和货币政策都会受到QE3的影响。

宋鸿兵分析认为，美联储推出第三轮量化宽松政策可能会对中国的货币政策产生较大的冲击。他指出，每次美国推出量化宽松政策，都令中国外汇占款增加，从而被迫增加人民币的投放量。虽然前不久外汇占款的问题似乎在缓解，但是因为第三轮量化宽松政策，局面可能立刻翻转，人民币兑美元的汇率问题有可能继续出现升值的趋势，人民币的投放量可能由于大量美元的再度进入被迫扭转以前的趋势，出现增发的变化。

宋鸿兵还表示，如果观察前两次量化宽松政策，这个政策会对中国周边的大宗商品价格有比较大的影响和冲击。比如现在石油和贵金属，还有其他大宗商品价格都会受美国量化宽松政策的影响，出现大幅度的上升。

财经评论人侯宁发表微博指出，美推出QE3，且购债力度还不小，说明美政府是真没钱了，故不惜冒牺牲美元的危险印钞稀释。这种救急招数对中国构成不小利好：国内泡沫得时消化，货币政策空间拓展，A股自九七以来的大反弹态势得以奠定！侯宁认为，只要经济政策不再续犯冒进错误，则经济路上的坎坷会少很多。当然，美军事上的挑衅也需智慧应对。

方正资本控股金融研究院院长郭士英（博客）表示，QE3或影响中国房地产调控效果。

郭士英认为，尽管量化宽松不一定促进增长和增加就业，但美联储还是宣告了开放式印钞——每月购买400亿美元MBS且未明确结束日期。这一极富魄力的决策实质是美国“印钞赖账战略”明朗化和全球“政府债务的货币化解决方案”的体现，不利于债权国和债权人，会延迟全球经济结构性改革进程，也或影响中国房地产调控效果。

财经评论人程实（博客）表示，不同市场人士提供的原因大致可以归结为：一是QE3有助于提振外需；二是QE3有助于通过汇率变化刺激中国出口；三是QE3有助于改变国际资本流出中国的窘境；四是QE3有助于激励市场信心；五是QE3带来的通胀压力相对可以忽视；六是QE3有助于全球宽松货币政策基调的全面确定。应该说，这些原因分析都有一定的历史参考和事实依据，也符合比较大众和主流的审视逻辑，但值得强调的是，世异时移，QE3和之前量化宽松政策最大的区别正在于它是3，前两轮QE的影响已经沉淀，这实际上改变了第三轮QE产生作用的经济环境和物质基础。

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