积弱难返，郑糖逢高沽空为宜

    1、南宁：集团报价6500（-50）元/吨，销量一般。柳州：集团陈糖报价6400（-40），新糖报价6650（-30）元/吨，持稳，购销偏淡。中间商报价6360-6400元/吨，持稳，成交一般。

    2、按产区南宁集团报价格与郑糖指数计算，期现价差为-463（+2）元/吨，主力SR1209期现价差为-484（+3）元/吨。

    3、泰国原糖折算精炼后完税成本5928（-102）元/吨，巴西原糖折算精炼后完税成本5987(-102）元/吨，进口分别盈利为622元/吨与563元/吨，进口盈利比率分别达9.49%与8.59%。

    4、主力SR1209-现货、SR1205-SR1201、1209-1205分别为-487元/吨、-392元/吨、-42元/吨。

    5、麦格理银行（Macquarie）称，因巴西产量仍面临天气等相关风险，或令供应受限，进而使市场在泰国、印度和中美洲新糖上市之前获得提振，ICE原糖期货或在明年第三季度反弹至每磅25美分上方。

    6、从广西自治区发改委获悉，为了解决企业季产年销所需资金问题，保持制糖年生产的正常进行，国家下发2011/12年度工业短期储存食糖计划通知，计划总量200万吨。

    7、ICE原糖期货周四收高，受投资者清淡买盘和调整账目操作推动，在周三触及三周高位后整固。

    小结：

    周四南宁现货继续下滑至6500元/吨，尽管国家相关部委下发了总量为200万吨的短期存储计划，但现货弱势依旧，周四销区普遍出现了较大幅度的下跌，陈糖、进口糖、国储糖充斥市场。元旦来临，销售将十分平淡。我们认为，糖价仍然处于下跌通道中，在尚未找到强烈的支撑因素之前，主力合约1209维持做空思路不变。