逼近底部 郑棉还需最后一跌

==农产品板块分析=== 　　一德期货早评：逼近底部 郑棉还需最后一跌 　　周二CF1309低位震荡，CF1309收盘成交9.5万余手，持仓小幅增加。CF1309收于19675元/吨，跌155元/吨，增仓566手；2月26日我国进口棉花（FC Index M）91.12美分/磅，跌0.28美分/磅，1%关税下折算价格14586元/吨，滑准税下折算价格15440元/吨。 　　据纽约2月26日消息，期棉价格周二微幅上涨，在今日稍早因获利卖压而跌至近两周低点后，一些纺织厂借机买进。洲际交易所(ICE)交投最活跃的5月棉花合约上涨0.11美分或0.1%，结算价报每磅81.83美分。 　　2月26日全国棉花交易市场商品棉交易成交10340吨，较上一交易日增120吨。订货量减40吨，累计订货15540吨。26日商品棉交易多数合同开盘高开，日内宽幅震荡，终盘涨跌不一。基本面上，纱线市场整体行情依旧清淡，纺纱厂的出厂报价虽有些坚挺，但市场成交寥寥无几，实际价格有较大差异，经营商们的观望情绪依旧浓重。港口现货报价随前一日纽期价格大幅下跌，但买家积极性并未被调动，市场询盘一般。 　　周二郑棉低位震荡，目前形势对空头逐渐有利，反复震荡，但总体下跌趋势仍存，短线依然看空，周边市场利空频现，暴跌接踵而至，郑棉恐将受其影响加速触底，等待最后一跌，行情即将结束，只有充分调整后后期上涨行情才有望健康发展，抛储棉新政消息愈演愈烈，行情恐再次发酵，空单目标19300-19500不变。今日操作建议，空单持有，CF1309参考价格区间为19500-19800。 　　一德研究院 　　农产品分析师 易乐 F02-728-77 　　（8622）58298748-813 yile89@163.com 　　一德期货早评：全球增产压力再现 郑糖考验成本支撑 　　行情回顾 　　昨日郑糖主力1309合开于5428点，全天持续疲软走势，最低5351点，最高5451点，成交1140278手，持仓大幅减少16254手至593712手，下跌了1.82%，报收于5353点。 　　供给过剩压力下隔夜美糖再次下滑至2年半低位，1303合约下跌22点，收于17.79美分/磅，为2010年8月以来最低收盘价。1305合约下跌4个点，收于18.05美分/磅。 　　国际市场 　　巴西：因糖厂竞相开榨，巴西2013/14榨季已于上周开始，预计2013/14榨季巴西糖产量将创纪录高位，较上榨季增加逾10%。佛里德伯格商业集团表示，巴西中南部糖厂或增加用于生产乙醇的甘蔗比例，2012/13年度该比例为51%。俄罗斯：俄罗斯食糖工业协会（Soyuzrossakhar）周一发布的报告显示，俄罗斯已完成2012年甜菜的压榨工作，产糖量475.3万吨，较上一年度的503.1万吨下降5.5%。机构观点：麦格理银行周一在最新预估中上调了2013/14年度全球糖供应过剩量。预计2013/14年度全球糖供应过剩560万吨，高于之前预估的353万吨。预计2012/13年度全球糖供应过剩850万吨，高于之前预估的490万吨。麦格理分析师表示，产量被上调的国家有阿根廷、古巴以及菲律宾。越南：越南工贸部公布2013年2月8日至12月31日食糖、食盐及蛋类等进口商品的关税配额。其中，食糖关税配额为7.35万吨（2012年为7万吨，2011年为25万吨）。 　　现货市场 　　昨日柳州批发市场行情震荡下跌，主产区报价均持稳，各地成交一般。具体情况如下： 　　柳州：中间商新糖报价5510--5520元/吨，成交一般。制糖集团柳州站台报价5500--5520元/吨，成交一般。南宁：中间商报价5440-5510元/吨，成交一般。制糖集团南宁站台报价5430-5500元/吨，部分糖厂厂仓车板价5460-5540元/吨，部分糖厂自提价5390—5430元/吨，成交一般。贵港：中间商报价5520元/吨，成交一般。湛江：广东糖报价5500元/吨，成交一般。云南：昆明中间商报价5360-5380元/吨，成交清淡；广通中间商一级糖报价5340元/吨，二级糖报价5310元/吨，成交清淡。乌鲁木齐：一级白砂糖中间商报价5600-5650元/吨，成交清淡；一级白砂糖集团报价5600-5610元/吨，成交清淡。 　　操作建议 　　在全球供应压力及美元走强商品走弱的巨大压力下，隔夜美糖持续低迷。国内白糖现货报价开始走低，郑糖结束短暂反弹，开始逐步考验下方成本支撑强度。操作上，主力1309合约于5390之上空单继续持有，关注5200-5300成本区间支撑强度。 　　一德研究院 　　农产品分析师 李晓威 F02-752-27 　　（8622）58298748-805 xiaoweizgz@163.com 　　一德期货早评：多头获利了结 大豆继续回落 　　行情回顾 　　连盘豆类油脂延续回调走势，期价继续下跌。大豆1309收盘4739元，较前一日收盘价下跌58元，豆油1309和棕榈油1309分别收8312元和6702元，与前一日收盘价分别下跌110和78元。 　　夜盘美豆: CBOT豆类油脂小幅下跌 CBOT 5月大豆合约下跌3.4美分，报每蒲式耳14.31美元。CBOT 5月豆油合约下跌1.05美分，至每磅49.39美分。CBOT 5月豆粕合约上涨2.3美元，报每吨426.8美元。 　　进口成本 　　美国美湾5月交货的美国2号黄大豆FOB价格为558.6美元/吨，合人民币3513元/吨；到中国口岸完税后总成本约为4513元/吨，较上日跌92元/吨，比去年同期涨312元/吨。 　　3月船期南美进口豆油到岸价1135美元/吨，到中国口岸完税后总成本8937元/吨，比上日跌52元/吨。 　　3月船期马来西亚24度进口棕榈油到岸价882美元/吨，到中国口岸完税后总成本6898元/吨，比上日跌154元/吨。 　　压榨利润 　　进口大豆加工利润计算：（广州地区）进口大豆4600元/吨，加工成本100元/吨。出油率按18.5%计，出粕率按78.5%计，四级豆油价格为8450元/吨，豆粕价格为4100元/吨，油厂盈利水平约82元/吨，较上周同期上涨106元/吨。 　　国产大豆加工利润计算：（哈尔滨地区）国产大豆4640元/吨，加工成本120元/吨。出油率按16.5%计，出粕率按79%计，四级豆油价格为8900元/吨，豆粕价格为4100元/吨，油厂盈利水平约-53元/吨，较上周同期上涨33元/吨。 　　操作建议 　　隔夜美盘豆类受基金平仓买大豆空玉米价差套利影响，期价小幅下跌，豆油受原油拖累跌幅较大，美盘豆类虽小幅下跌，但已收复电子盘跌幅。预计今日连盘豆类将小幅反弹，建议短线操作，油脂太弱，关注下方支撑，暂不操作。 　　一德研究院 　　农产品分析师 王辉F06-86-69