新糖上市推迟或对糖价影响力度有限

    目前郑糖仍在随商品大势走跌，新糖上市推迟或对糖价影响力度有限。10月末，全国陈糖库存约80万吨，其中广西约50万吨，云南约15万吨，海南约7.8万吨，环比来看，分别下降54.46%、71.79%、28.23%。据贸易商反映，11月中旬广西部分糖厂陈糖已销售完毕，开始销售新糖，价格高于陈糖，但据知情人士透露，目前广西贸易商手中可能还有20万—30万吨陈糖，而云南陈糖库存经过一个月的销售后，估计也所剩无几。至于国家临储的约250万吨的库存量，预计在糖价低迷时也不会投入市场，后期即便进入流通市场，也可以采取轮库及适当减少进口量进行对冲，进而弱化对糖价的冲击。

　　近几次糖会上，国家相关部委及糖协多次表达出糖业推行直补新政的意愿和想法，为此他们也进行了多次调研，如果不出意外的话，农产品普遍实行直补新政或直补新政试点范围扩大将被写入明年的中央一号文件，故糖业实行直补新政或势在必行。

　　供大于求主导下，近三年来，我国糖价与历史性高点相比，最大跌幅超过40%。国内糖企面临巨额亏损，据农业部测算，我国制糖企业亏损面超过67%。企业不盈利，会逐步压低甘蔗收购成本，最终会导致甘蔗种植面积减少。根据笔者考察得知，2014/2015榨季我国甘蔗种植面积大幅减少，其中最大产区广西甘蔗种植面积平均减少10%—20%，个别地区，如柳州种植面积减少20%以上，若按此推算，新榨季广西食糖总产量约750万吨，同比减少105万吨，减幅达12.28%。另外，综合各食糖产区数据，2014/2015榨季我国食糖产量约1150万—1200万吨，同比减幅在10%，也就预示着我国食糖开始进入减产周期,其价格走势也可能面临反向波动的变化。

　　此外，进口糖也是造成我国食糖供大于求的主要因素之一。据我们测算，我国目前食糖消费量约1400万吨，本榨季产量约1150万—1200万吨，只需进口食糖200万吨，再加上上榨季结转的库存，基本可以达到供需平衡。中国原糖进口加工委员会已经就2014/2015年度配额外原糖进口自律承诺达成共识，长期来看，会对糖市产生积极影响。