国际糖价上涨的趋势或更明朗

 　 国际糖价或会出现较大幅度的上涨，国内糖价的限制因素才会有所减除。从国际方面来看，2014/2015 榨季，全球食糖总产量或小幅下降，但不确定性较多；印度产量有所增加，糖厂要求政府进行出口补贴，印度若出口，这将增加贸易流，对国际糖价形成打压；巴西方面，前期各机构预计产量将有所下降，目前国际原油价格大幅下跌，若原油价格的低迷状态持续到2015年巴西开榨以后，低油价或使巴西甘蔗生产乙醇的积极性下降，制糖比例或提高，这对国际糖价再次形成抑制；

    泰国方面，产量虽小幅下降，但受2013/2014榨季期末库存增加的影响，2014/2015榨季的出口量将增加，出口压力较大；最后，中国若控制进口，这部分多余的原糖必须寻找新买家，也会给国际糖价增添压力。所以，国际糖价短期内想走出较强的趋势性行情，难度较大，需要解决的问题较多。但目前的国际糖价已经比较明确地反映了这一基本面信息，一旦某一基本面有所改善，国际糖价或出现反弹。

    若从2014/2015榨季看到2015/2016榨季，全球食糖产量下降的预期会更强烈，2015年下半年，国际糖价上涨的趋势或更明朗；就2014/2015榨季来看，预计在2015年上半年，国际糖价很难走出较大的上涨行情，除非出现较大的气候因素；若在2015年上半年解决印度出口补贴及减轻泰国的部分库存问题。

　　阻碍国内糖价大幅上涨的国际糖价还存在较多不确定性。本榨季，国家虽然对配额外进口实行自动进口许可管理，行业自律也做了不少工作，但若国内外差价太大，能否有效控制，还是未知，国内糖价也不会走出与国际糖价独立的行情来。所以，国内糖价在2015年欲步入牛市，还要看国际糖价。