奶粉行业毛利下滑

　　奶粉行业毛利下滑。对于婴幼儿产品行业来说，目前的销售比例是20%的销售额来自线上平台，该比例更有扩大的趋势。在此情况下，乳粉企业加码线上销售渠道已并非新鲜事。然而，此次合生元的布局不同于此，合生元要做的并非简单的线上销售渠道的建立，而是要在自有平台上卖其他产品，以此获取营收，换句话说就是要挣平台的钱，而并非产品的钱。业内人士指出，此次转型也是由合生元自身利润下滑的现状所决定的。

　　总部位于广州的合生元以研制益生菌起家，2008年才涉足奶粉产品，但是其主打法国进口的高端奶粉不久就成为了合生元营收的主力军，2008年后的五年，合生元的营收增长940%，净利甚至实现了20倍的增长。

　　不过纵观合生元近几年的财报，其营收、毛利、期内溢利等财务指标增速已明显放缓，例如在2013年合生元收入、毛利、期内溢利的增速分别为34.9%、33.5%和10.45%，然而到了2014年中期上述三个指标分别仅为6.2%、-1.8%和4.9%。另外合生元的毛利率也从2011年的66.5%降至2014年上半年的61.5%。

　　一位不具名业内人士向记者坦言，合生元在过去几年录得高毛利率的原因在于其高端定位及高定价，然而2013年在国家发改委的反垄断调查下，合生元不得不变相降价，这在一定程度上削减了合生元的毛利率。另外，在国外乳粉企业纷纷进入中国市场且国内乳粉企业或寻找国外奶源地、或与外资牵手的布局下，合生元“假洋粉”的身份更具尴尬，进而影响了旗下主力产品的销量。