中秋临近食品估值和景气度都处于高位

    本周高端白酒一批价:茅台940元(上周935),五粮液625元(上周620),1573为720元(上周715)。(注:茅五泸价格为部分草根调研数据,并不代表实际平均交易价格,仅供参考)投资建议

    白酒:由于中秋临近加上白酒调整较多,市场上关于白酒利好的传闻增多,从我们所了解经销商销售情况并不会超预期,同时有关利好白酒行业政策出台的概率也很小,但反映出市场在找理由提升白酒估值。我们判断近一两个月这种情况会不停强化,因为正处于各方面信息的真空期同时主题投资也正风行,建议投资者可关注一线中的泸州老窖因为公司属于一线酒中创新能力以及开拓市场能力较强,三线酒的体制红利沱牌舍得、青青稞酒、老白干以及区域市场龙头伊利特等。但我们仍然坚持之前的观点,就是从基本面的角度分析白酒子行业仍将在底部震荡筑底,白酒子行业投资机会仅是估值修复带来的,其持续强度和力度要弱一些。

    食品:食品估值和景气度都处于高位,可选调整较深的双汇发展获得绝对收益。我们认为,伴随着消费升级和品牌化,品牌食品公司会获得较高的成长空间,从上半年年报的情况看,食品企业的业绩在去年低基数的基础上都获得了相对可观的成长。资金方面,白酒景气度持续低迷,食品对资金的吸引力仍然较高,使能看到未来2-3年成长性的公司都获得较高的估值,如三全食品、承德露露、恒顺醋业、南方食品。在目前这个时点,双汇由于猪价反弹有所下跌,但我们认为,猪周期反转的重要条件之一是去母猪这一行业产能,但这一去产能过程被猪价反弹进一步延迟,未来猪价上涨空间仍然有限。