桂发祥:老字号想当网红

在跟上年轻人步伐、推进线上业务这件事上，天津老字号麻花品牌桂发祥决定打个直勾拳，斥资5000万入股了一家电商公司。
有近百年历史的老字号桂发祥麻花，被誉为“津门三绝”之一。而近年来，诸多老字号已通过电商渠道的建设有效提振业绩，桂发祥也看到了机会。

11月28日，桂发祥披露，将投资参股新三板挂牌企业昆汀科技，以现金4775.3万元收购昆汀科技22.4219%股权，并附有业绩承诺。其还称，不排除对昆汀科技整体收购的可能性。

公开资料显示，昆汀科技由方贺兵创立于2012年，曾为霸王、露华浓、美加净等日化品牌做过电商推广和代运营服务，但真正让这家公司在业界声名鹊起的，是它与卫龙辣条的合作。

作为辣条界的网红，卫龙和昆汀科技的合作始于2015年，爆红于一次具有浓厚苹果风的广告文案和字体设计。2016年9月苹果发布iPhone 7时，卫龙提前一天发布了“Hotstrip 7.0”辣条产品，此后卫龙还在其河南漯河总部开设了一家装修风格和布局模仿苹果零售店的辣条体验店。这些营销策划均出自昆汀科技之手，方贺兵在接受浙江当地电视台的视频采访时，也将该案例作为昆汀科技的经典案例。

标的大客户是卫龙辣条
桂发祥认为，投资参股昆汀科技的原因在于适应市场消费趋势，加快开拓电商渠道业务，扩充完善营销网络布局。据记者了解，天猫平台上的“桂发祥十八街旗舰店”，开店已有8年，是一间品牌直销店。工商执照显示其主体即上市公司桂发祥。直到2016年报，桂发祥在描述未来发展时提出“与第三方食品类电商企业合作，共享优势资源”，这也是桂发祥首次在公开披露中提及“电商”一词。

桂发祥认为，入股昆汀科技，能够在电商运营上与之产生协同效应，辅助公司加快电商业务的布局和完善，实现线上渠道销售的加速增长，从而建立线上、线下两翼齐飞的立体营销网络。

昆汀科技的主营业务为电子商务的代运营服务和经销服务，是一站式品牌电商服务运营商。2016年，昆汀科技的第一大客户是漯河卫龙商贸有限公司，“辣条”在2016年为昆汀科技带来了915.23万元的年销售额。此外，上海家化、飞利浦（中国）、片仔癀等也是昆汀科技2016年主要客户。关于此次投资，昆汀科技的实控人方贺兵、方林宾及刘佳东做出未来三年利润承诺。其中，昆汀科技2017年度经审计的净利润(扣除非经常性损益)不低于1690万元。而2017年上半年昆汀科技的归母扣非净利润为635.2万元。

前述昆汀科技内部人士对今年业绩承诺的完成表示很有信心。今年4月，昆汀科技4位实控人之一的管晖因个人原因辞职，该公司实控人因此变更为3位。对此，昆汀科技内部人士表示，从管晖辞职至今，昆汀科技的所有项目并未发生任何变化，这件事对公司而言，“是没有任何影响的”。

老字号拥抱电商“不破不立”
桂发祥对于品牌电商服务运营商的青睐有其内在逻辑。一方面，我国目前多数老字号品牌集中在食品、医药领域。随着电商发展，近年来食品类老字号品牌纷纷自建电商或与第三方服务商进行合作。例如，五芳斋、狗不理、稻香村等知名老字号食品品牌，其电商渠道的开辟对营收增长的作用不容小觑。

另一方面，从业绩上看，昆汀科技近年来增长势头快于桂发祥。2014年以来，桂发祥的营收及利润增速整体放缓，2016年度营收较上年微增0.09%，归母净利润较上年略有下滑。与之相对，桂发祥将入股的昆汀科技，2016年营收及利润规模均在扩大。

桂发祥表示，作为业务协同驱动的战略投资，若投资标的业绩增长稳定且未来发展可期，不排除对昆汀科技整体收购的可能性，以实现公司外延扩张发展的战略。

“无论行业怎样变化，我们能够快速发展，说明我们有自己的优势。”上述昆汀科技内部人士表示，良好的团队、好的项目和发展前景，都是在电商服务运营商领域立足的关键因素。

不过，这类品牌电商服务运营商也有其天然短板。例如，该类企业普遍存在依赖平台商的问题。

品牌企业“单飞”也是这类电商服务运营商的普遍风险因素。昆汀科技亦曾在公开资料中表示，随着品牌企业电子商务、店铺运行、网络营销等经验的积累，品牌企业尤其是大企业可能会选择自己组建团队自主运营电子商务。