今年我国食品饮料业收入和利润同比均大幅度增长
2007-09-10 10:30
白酒
今年1～5月我国食品制造业、饮料制造业和农副产品加工业的收入和利润同比均出现大幅度增长，分别比去年同期增长了27.88%、27.01%、30.45%和35.37%、38.25%、35.54%。
从市场规模、行业收入和利润增速各方面比较，认为可重点关注的子行业是屠宰及肉制品业、白酒业。
在市场规模较大的子行业中，屠宰及肉类加工业的收入和利润的增速是最快的。猪肉价格自去年四季度以来一直保持上升趋势。
因生猪收购的季节性特征，收购量上升，8月中旬猪价较上旬降低1.1%，但仍比7月底上升2.1%。从猪粮比反映来看，养猪热情逐步提高，预计春节后猪肉价格可以稳定。行业内企业呈高度分散格局，行业整合空间大。在整合过程中，行业龙头由于规模优势，将具有更大的发展机遇，不断扩大规模，占领更大市场份额。
经历行业低迷的洗礼后，2005年白酒产量才出现恢复性的增长，今年前7个月产量已达到251.22万吨。为适应消费升级，白酒行业各公司积极调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元/吨，比2006年的均价增长了10.48%。
行业收入和利润快速增长
今年1～5月我国食品制造业、饮料制造业和农副产品加工业的收入和利润同比均出现大幅度增长，分别比去年同期增长了27.88%、27.01%、30.45%和35.37%、38.25%、35.54%。
各子行业的利润增速超过收入的增速，整个行业的盈利能力不断增强。除葡萄酒行业外，食品饮料其余子行业的收入和利润均以超过20%的速度增长。今年前5个月，黄酒行业收入和利润的增速是排在首位的，但整体上看，市场规模相对有限。
综合比较，可重点关注的子行业分别是屠宰及肉类加工业、白酒业。
整合促进屠宰及肉类加工业发展
在市场规模较大的子行业中，屠宰及肉类加工业的收入和利润的增长速度是最快的。
因生猪供应减少、养猪成本上升及去年爆发的猪高热病疫情，猪肉价格自去年四季度以来一直保持上升趋势。今年7月份生猪产品继续大幅上涨，全国仔猪、活猪、猪肉平均价格分别为20.11元/公斤、13.12元/公斤、20.77元/公斤，均创历史新高。与上月相比，仔猪、活猪、猪肉价格分别上涨17.1%、15.4%、17.1%，连续三个月大幅上涨，其中猪肉价格环比涨幅为历史之最。
根据国家发改委的最新监测数据，8月中旬猪肉(精瘦肉)平均零售价格为每市斤13.68元，比上旬的13.82元下降1.1%，但仍比7月底上升2.1%。我们认为猪肉价格的回落是暂时的，这可能主要是因为生猪收购的季节性特征所致，以往8月份生猪收购量会上升。今年猪粮比均超过5.5的盈亏点，从3月份开始不断走高，养猪热情提高，预计在春节后猪肉价格可以稳定。
国家通过对重点龙头企业进行补贴及赋予税收优惠等政策来积极支持大型屠宰及肉类加工业的发展，提高行业的规模化和集约化，从而带动肉制品市场健康发展。
行业内企业呈现高度分散格局，我国猪肉加工4强双汇发展、大众食品、雨润食品和得利斯的加工能力占规模以上企业加工能力不足10%，而美国猪肉4强加工能力占全国的50%以上，行业整合空间大。
在整合过程中，特别是在原料价格上涨中，行业龙头由于规模优势，将具有更大的发展机遇，不断扩大规模，占领更大市场份额。
量价齐升驱动白酒业业绩增长
自1998年开始，白酒行业备受利空政策的打压，持续低迷，直至2005年产量才出现恢复性的增长，2006年产量411.06万吨，今年前7个月的产量已经达到251.22万吨。
随着居民生活水平的提高，为适应消费升级，白酒行业各公司积极调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元/吨，比2006年的均价增长了10.48%。随着行业的结构调整，预计未来2～3年吨酒价格还将上升。
量和价的同时增长，使得白酒行业的收入和利润出现快速增长，且利润的增速超过收入的增速，整个行业的盈利能力不断增强。(来源：兴业证券)
从市场规模、行业收入和利润增速各方面比较，认为可重点关注的子行业是屠宰及肉制品业、白酒业。
在市场规模较大的子行业中，屠宰及肉类加工业的收入和利润的增速是最快的。猪肉价格自去年四季度以来一直保持上升趋势。
因生猪收购的季节性特征，收购量上升，8月中旬猪价较上旬降低1.1%，但仍比7月底上升2.1%。从猪粮比反映来看，养猪热情逐步提高，预计春节后猪肉价格可以稳定。行业内企业呈高度分散格局，行业整合空间大。在整合过程中，行业龙头由于规模优势，将具有更大的发展机遇，不断扩大规模，占领更大市场份额。
经历行业低迷的洗礼后，2005年白酒产量才出现恢复性的增长，今年前7个月产量已达到251.22万吨。为适应消费升级，白酒行业各公司积极调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元/吨，比2006年的均价增长了10.48%。
行业收入和利润快速增长
今年1～5月我国食品制造业、饮料制造业和农副产品加工业的收入和利润同比均出现大幅度增长，分别比去年同期增长了27.88%、27.01%、30.45%和35.37%、38.25%、35.54%。
各子行业的利润增速超过收入的增速，整个行业的盈利能力不断增强。除葡萄酒行业外，食品饮料其余子行业的收入和利润均以超过20%的速度增长。今年前5个月，黄酒行业收入和利润的增速是排在首位的，但整体上看，市场规模相对有限。
综合比较，可重点关注的子行业分别是屠宰及肉类加工业、白酒业。
整合促进屠宰及肉类加工业发展
在市场规模较大的子行业中，屠宰及肉类加工业的收入和利润的增长速度是最快的。
因生猪供应减少、养猪成本上升及去年爆发的猪高热病疫情，猪肉价格自去年四季度以来一直保持上升趋势。今年7月份生猪产品继续大幅上涨，全国仔猪、活猪、猪肉平均价格分别为20.11元/公斤、13.12元/公斤、20.77元/公斤，均创历史新高。与上月相比，仔猪、活猪、猪肉价格分别上涨17.1%、15.4%、17.1%，连续三个月大幅上涨，其中猪肉价格环比涨幅为历史之最。
根据国家发改委的最新监测数据，8月中旬猪肉(精瘦肉)平均零售价格为每市斤13.68元，比上旬的13.82元下降1.1%，但仍比7月底上升2.1%。我们认为猪肉价格的回落是暂时的，这可能主要是因为生猪收购的季节性特征所致，以往8月份生猪收购量会上升。今年猪粮比均超过5.5的盈亏点，从3月份开始不断走高，养猪热情提高，预计在春节后猪肉价格可以稳定。
国家通过对重点龙头企业进行补贴及赋予税收优惠等政策来积极支持大型屠宰及肉类加工业的发展，提高行业的规模化和集约化，从而带动肉制品市场健康发展。
行业内企业呈现高度分散格局，我国猪肉加工4强双汇发展、大众食品、雨润食品和得利斯的加工能力占规模以上企业加工能力不足10%，而美国猪肉4强加工能力占全国的50%以上，行业整合空间大。
在整合过程中，特别是在原料价格上涨中，行业龙头由于规模优势，将具有更大的发展机遇，不断扩大规模，占领更大市场份额。
量价齐升驱动白酒业业绩增长
自1998年开始，白酒行业备受利空政策的打压，持续低迷，直至2005年产量才出现恢复性的增长，2006年产量411.06万吨，今年前7个月的产量已经达到251.22万吨。
随着居民生活水平的提高，为适应消费升级，白酒行业各公司积极调整产品结构，向中高档市场发展。同时消费者对自己喜爱品牌的忠诚度，使得企业拥有了一定的提价能力。吨酒价格不断上升，目前已经达到2.6万元/吨，比2006年的均价增长了10.48%。随着行业的结构调整，预计未来2～3年吨酒价格还将上升。
量和价的同时增长，使得白酒行业的收入和利润出现快速增长，且利润的增速超过收入的增速，整个行业的盈利能力不断增强。(来源：兴业证券)