三元拟转让星巴克10％股权 转让价溢价5.63倍

    2007年5月27日，上海浦东，星巴克咖啡连锁店标志。

    昨日（5日），从北京产权交易所获悉，北京三元集团有限责任公司（下称“三元集团”）所持有的北京美大星巴克咖啡有限公司（下称“美大星巴克”）10％的股权，已经正式在北交所挂牌，挂牌价格为4683.88万元。星巴克方面表示，已经了解三元集团10%股权转让一事，也会积极参与。

    转让价溢价5.63倍

    根据中联资产评估有限公司评估的信息，美大星巴克总资产为24196.62万元，上年实现利润1717.82万元。

    根据公告，三元集团于9月3日起开始挂牌，28日挂牌结束，挂牌期满后，在五个工作日内选择竞价方式（网络竞价、拍卖、招投标或评审）之一确定受让方。

    美大星巴克是星巴克在京津地区的授权经营商，由汉高龙（High Grown）投资集团香港有限公司（下称“汉高龙”）和三元集团共同持股，持股比例分别为90％和10％。

    此前，私募投资基金汉鼎亚太通过汉高龙持有美大星巴克90%的股权。去年10月，星巴克2006年底通过向汉鼎亚太和其他股东，收购美大星巴克控股股东汉高龙所有权。此举被业内认为是星巴克加强股权回购的重要标志。

    中国人民大学公共财政研究所教授孙玉栋昨日表示，按照注册资本计算，美大星巴克注册资本为1100万美元，转让的10%股权账面价值应为110万美元，以9月5日人民币汇率7.5546计算，账面价值约为831万元，此次挂牌价格约溢价5.63倍。

    据了解，去年上述90%股权转让价格为5400万美元，以此计算当时转让价格约溢价5.45倍，转让价格水平相当。

    星巴克加强对门店控制

    此前由于国际化管理经验尚不足，星巴克在中国一线城市的发展大多采取成立合资公司或授权许可经营的方式。

    但是随着星巴克在中国快速的发展，对旗下公司的管理需要加强，因此自2004年底，随着WTO协议有关政策的生效，星巴克开始回购中国合作伙伴的股份，以加强对门店的控制。

    去年10月，星巴克公司就是通过上述对汉高龙股权转让的形式，对其北京和天津地区的60多家门店，收回主要营运权。

    目前，星巴克已经完成对上海统一星巴克、广东美心星巴克的股权回收，增持的股权分别达到了50%、51%。此前星巴克大中华区高层也表示，就北京而言，在美大主要股份收购回来之后，北京地区的开店速度会加快。

    按照相关规定，国有资本转让需经过产权交易所公开挂牌转让，星巴克方面对这10%股份是否志在必得？昨日，星巴克方面表态谨慎，仅称星巴克已经了解三元集团10%股权转让一事，也会积极参与，但目前阶段不适合对外透露细节。

    不过在昨日转让标的说明书中，明确写到意向受让方应了解标的企业是一家依照中国法律成立的中外合资经营企业。

    根据中国法律，标的企业股权的转让亦受制于标的企业90%股权的持有者汉高龙的优先购买权。

来源:中国食品商务网