食品饮料板块面临投资机会

　　昨天食品饮料股金种子酒和光明乳业的率先涨停，带动了通葡股份、伊利股份和皇台酒业等其他食品饮料股的纷纷上涨。由于食品饮料行业具备非周期性的持续增长，有望在结构性变化的牛市之中，带来较好的投资机会。

　　专业人士预计，今年我国白酒市场规模将突破1000亿元。事实上，消费升级已成为白酒业发展的重要动因。近两年白酒行业销售收入和利润率大幅增长，主要源于消费升级前提下的产品结构调整，白酒行业中低档酒市场已经开始萎缩，而中、高档白酒产品已形成明显的增长趋势。

　　首先，"两税合并"预期对部分食品饮料股构成实质性利好。食品饮料行业大部分企业税率为33%，在"两税合并"的前提下，部分食品饮料股将从名义税率下降中受益。权威研究报告认为，剔除亏损企业后，执行名义税率33%的公司有16家，平均实际税率36.2%，高于25%所得税率，对这些公司而言，"两税合并"将属重大利好。同时，从受益税率降低的公司来看，主要有泸州老窖、贵州茅台、五粮液和山西汾酒等，它们的净利润增长幅度可能超过10%；张裕A、伊利股份和双汇发展的净利润增长可能在9%左右。

　　其次，部分食品饮料龙头股，其业绩增长的确定性和稳定性，已经凸现其投资价值。在目前市场资金高度充裕和牛市行情向纵深发展之际，食品饮料股的业绩增长性足以凸现其未来的投资价值，其投资机会已经来临。如五粮液（000858）等。