贵州茅台逆市创新低 泸州老窖盘中打跌停

连跌四周后，凭借昨日的上涨，本周大盘终于得以止跌回稳，上涨1.09%。不过高端白酒股却弱势不改，贵州茅台、泸州老窖、五粮液等昨日继续下探并创出新低。这些曾经被视作抗周期性行业的避风港个股，如今成了资金避之不及的对象。

　　表现

　　大盘涨高端白酒股创新低

　　贵州茅台、泸州老窖等白酒股昨日随大盘小幅低开，泸州老窖开盘于17.98元，低开2个点。收盘时跌幅达到7.85%。连续两天大跌后，泸州老窖累计下跌了14.47%。贵州茅台的走势与泸州老窖颇相似，都是在低开后横盘然后急速杀跌，下午一直在低位震荡，收盘下跌5.07%，收于85.78元，盘中创出84.20元新低。周四和周五两天茅台累计跌去8.75%，与泸州老窖一起成为高端白酒中的领跌股。

　　在它们的拖累下，其他白酒股昨日也表现不佳，五粮液、水井坊、古井贡酒等昨日均逆市下挫。整个酿酒食品板块成为昨日少有的几个下跌板块之一。

　　原因

　　业绩减速风险影响信心

　　"此次高端酒公司股价由泸州老窖领跌，并一度跌停，主要的生产高端酒企业股价都出现了较大幅度的下跌。我们认为主要原因是高端酒是可选消费品的观点已成市场主流。"天相投资认为，"既然是可选而非刚性消费品，整体经济出现下滑时市场对其的消费可能减少，从而影响其业绩。"部分机构的研究报告也显示，高端酒明年的业绩增速将明显放缓，消费需求也将疲软，在此情况下,高档白酒的提价幅度会放缓。

　　后市

　　仍是不可多得的优质公司

　　虽然短期表现弱，但记者采访的分析人士认为，茅台等高端白酒股仍然是不可多得的优质公司，值得长线关注。

　　天相投资认为2009年高端酒净利润增长最为确定的公司是贵州茅台，在所有高端酒公司中，该公司的投资价值最为显著。短期的大幅下跌，使估值中枢矫正过度，估值水平已落至历史低位，公司已具备一定投资价值。但短期内应该关注机构恐慌抛售高端酒公司股份的风险。

　　渤海证券预计泸州老窖2008-2010年每股收益分别为1.02元、1.28元、1.51元,对应市盈率为17.92倍、14.14倍、12.14倍,未来两年的复合增长率为21.67%。鉴于公司清晰的发展战略，给予其增持评级。对于五粮液，长江证券等机构维持谨慎推荐评级。