联姻浦创投资　古井欲上演资本魔术

　古井一波三折的改制终于尘埃落定，履任以来的曹杰终于可以缓一口气，在“营销与转型”的2009年，古井迎来了一个新的开始。

　　6月22日晚，古井贡（000596）发布公告称，经古井集团大股东亳州市国资委与合肥市产权交易中心组成的受让文件评审小组评审，确定上海浦创投资有限公司（以下简称浦创投资）作为古井贡酒控股股东——古井集团40%国有产权挂牌转让的意向受让方。   

　　四次改制终成正果

　　2008年12月，面对企业班组长以上管理人员400多人，古井集团董事长曹杰慷慨陈词，拉开了集团第四次改制的序幕（安徽有媒体称是“古井第五次改制”，属于报道失误）。  

　　随后，改制的具体步骤也紧锣密鼓地进行着，相比之前的改制，这次古井集团40%国有股权转让工作的进程着实迅速。

　　5月19日，古井贡与古井贡B双双宣布即日起停牌，同时发布公告称，亳州市人民政府近期将就公司控股股东安徽古井集团有限责任公司产权制度改革事宜进行讨论，并称将不迟于5月26日前公告有关事项进展情况并复牌。

　　5月21日至6月18日，古井集团40%股权在合肥市产权交易中心挂牌转让，转让标的挂牌价格为4.65亿元。

　　挂牌信息显示，意向受让方须同时具有投资与产业经营的经验，承诺受让后全力支持古井集团继续发展以白酒为主的产业。同时，意向受让方须承诺不以任何方式改变古井集团和上市公司的注册地，以及不以任何形式淡化或弱化“古井贡”商标。

　　在亳州市国资委开出的条件中，受让方5年内不得转让所持古井集团股权。另外，必须在成功受让后18个月内，投资至少2亿元，完成古井集团所属安徽瑞福祥食品有限公司热电技改项目，并新建成一个具有较高科技含量和高利润的农副产品深加工项目。

　　“越快越好”是曹杰对古井改制的初衷。此次古井集团40%转于cnwinenews.com股权挂牌转让，很快,拥有农产品加工项目背景的浦创投资胜出。

　　目前，亳州市国资委正在与浦创就上述产权转让合同的具体条款进行商务谈判。

　　浦创投资或成为古井二股东

　　目前，亳州市政府目前持古井集团100%股权，古井集团持有古井贡酒61.15%的股份，持股量为1.44亿股。古井集团40%股权的受让方将间接持有古井贡酒5748万股股权，浦创投资将有可能成为第二大股东。

　　浦创投资成立于2008年5月12日，注册资本5亿元人民币，主营业务投资和咨询。上海同华投资（集团）有限公司和芜湖大江机械投资中心分别持有浦创投资50%和40%的股份。

　　其中，大股东同华投资的网站上自称，同华投资是对成长性企业进行股权投资的专业投资机构。同华投资自1999年至2007年12月底，共投资16家企业，涉及生物、软件、汽车和新材料等行业，累计投资约30亿元，部分企业的投资已经退出，并取得了丰厚的投资回报。

　　据透露，浦创投资实际控制人是PE（私募股权投资）界“亦学亦商”的史正富，他的另两个身份是复旦大学经济学教授和复旦新政治经济学研究中心主任，于2000年创立了同华投资集团。

　　现年55岁的史正富是安徽来安人，此前他曾投资奇瑞汽车、华菱汽车等安徽企业。

　　据《21世纪经济报道》称，史正富和同华投资早年曾与风险投资玩家刘亚东等共同投资了山东中轩，5年里中轩净资产成长了近10倍。2006年，同华偕同美国私人资本运营公司华平创投杠杆收购了山东中轩98%股权，山东中轩后改名为中国胶体。至2007年，该公司已成为世界最大的黄原胶供应商，全球市场占有率达35％以上。

　　值得注意的是，黄原胶正是以淀粉或水解糖等原料，经微生物发酵得到的一种高科技产品，属于农产品加工项目。这切合了古井对“农副产品深加工项目”的需要。

　古井的资本诱惑

　　对于古井，行业人士给予的表情多是惋惜，这个老八大名酒企业之一的古井现在的销售额已落后于安徽后起之秀的口子酒业，后者的销售额在15亿元左右。

　　改制则成了古井“回归与振兴”计划的重头戏，拥有资本力量的浦创投资或许会成为改制大戏中的另一个主角，对于两者之间的切合度，市场分析人士也给予了较高的期待。

　　“此次转让股权的价格并不高，对很多意向受让公司来说，价格不是问题。之所以浦创投资最终胜出，是因为它符合古井集团提出的各项条件，最重要的是浦创投资可以为古井瑞福祥公司新建一个具有较高科技含量和较高利润的农副产品深加工项目。”陈晨表示。

　　据中投顾问分析，2008年，古井贡酒下属10个主要控股或参股公司中，只有与白酒业务相关的5家公司实现了净利润正值，而包括瑞福祥、古井大酒店、古井玻璃制品公司等在内的5家公司均出现了不同程度的亏损。

　　浦创投资的出现，无疑将为古井贡酒下属的瑞福祥带来投资及发展机遇，古井集团今后可以在专注白酒和多元化发展的路上走得更好。

　　广发证券发布研究报告认为，经过前几年的阵痛和调整，古井贡酒目前在机制、团队和资产等各方面都初具腾飞的条件。如果此次产权改革成功，就进一步廓清了公司股东的产权框架，为公司的发展创造了更好的制度环境。

　　在投资建议上，湘财证券认为，公司内涵式的快速增长动能正在积蓄，业绩实现持续快速突破与发展值得期待。但是公司仍处于恢复性成长时期，在主销售地区苏皖鲁豫面临激烈的市场竞争，不确定性仍然存在。同时，转让合同谈判仍在进行中，是否顺利成功仍有不确定性。   

　　资本联姻白酒是趋势

　　近段时间以来，资本力量推动下白酒业的重组、并购现象逐渐增多，大有愈演愈烈之势。无论是“中粮集团主动和西凤接触”还是“沱牌曲酒重组”等，都在向行业传递着一个信号——白酒业进入了新形势下的资本竞争时代。

    　有专家称，中国白酒业在经历了一个向上的发展周期后，将迎来一个横向发展的时代，而这个时代，资本将是企业发展的推力，而这也为区域白酒的提升突破带来了一个相对稳定的竞争环境。
    　安徽口子酒业公司吸收高盛投资的资本介入就是一个明证。

    　在国内白酒行业，白酒企业往往面临上有压力、后有追兵的境遇时，主动去探索一种未曾尝试过的发展模式，从资本运作的角度为自己寻找新出路。其实，从近几年的白酒业发展来说，业外资本、业内资本的整合、兼并、重组，屡见不鲜。