金种子公司强势介入生物医药领域

　金种子酒发布公告称，预计09年1-6月份公司净利润同比增长80%-100%。公司09年上半年净利润增长的主要原因是金融危机影响高档白酒消费，中档白酒消费增长迅猛，公司白酒主要定位于中低档白酒，公司销售收入大幅增加所致。

　　金种子酒 (600199：-0，0，↓0%)7月20日发布业绩预告称，根据初步测算，预计公司2009年1—6月份归属于母公司的净利润比上年同期增长80%—100%。具体数据公司将在2009年8月26日公布的2009年半年度报告中详细披露。上年同期业绩为净利润1,597.85万元，每股收益0.06元。

　　公司是安徽省农业产业化重点龙头企业，综合竞争力全国白酒制造业排名第八。拥有金种子、种子和醉三秋白酒品牌，在徽酒中的影响力和发展潜力领先，具有悠久的历史文化。公司产品通过了国家安全饮品认证、绿色食品和国家质量检验检疫总局原产地标记注册认证，其中醉三秋被当地政府指定为招待专用酒，已成为当地市场同价位白酒第一品牌。公司09年上半年净利润增长的主要原因是金融危机影响高档白酒消费，中档白酒消费增长迅猛，公司白酒主要定位于中低档白酒，公司销售收入大幅增加所致。

　　目前，公司正在回归白酒主业，未来公司利润增长主要来自白酒收入增长。公司98年上市募集的资金主要投向非白酒业务，白酒业务未得到资金、营销支持，错过了上一轮白酒消费升级的历史机遇。08年白酒收入实现同比增长70%，白酒业务实现高增长除营销推动外，也有基数低的原因。安徽省白酒市场规模有80亿元，若按7%-8%的省内市场占有率估算，通过营销推动，未来2年公司在省内白酒收入可达6亿元。

　　公司主销白酒包括两个大类：醉三秋和种子系列，具体包括四个单品：天蕴醉三秋、地蕴醉三秋、柔和种子酒以及祥和种子酒。其中，天蕴是一款高端战略产品，销量较小；地蕴、柔和、祥和销量占比最大，08年公司系列酒销量在1万吨左右，三大产品销量占比在70%-80%。地蕴醉三秋与柔和种子酒市场定位相近，两款酒出厂价在50元左右，商超渠道价格88元，餐饮渠道价格108元，祥和种子酒定位稍低，终端价在50元左右。公司白酒消费税负担在15%左右，白酒消费税调整对公司影响幅度较小。白酒产品结构调整已基本完毕，08年公司白酒业务综合毛利率60.7%。但考虑到公司面对的终端客户和目标市场，公司毛利率进一步提高的空间不大，未来公司业绩增长还要靠新增市场的开拓。此外，公司现在拥有2万吨基酒可以滚动利用，产能利用率较高，若保持现有销量增速，2-3年后将遭遇产能瓶颈。公司已于09年4月27日发布了绿色食品优质曲酒技改项目的公告，项目实施后能够年新增优质曲酒3,000吨。安徽的市场容量较大，公司产品供不应求，新增产能可以被市场消化。

　　公司近年销售市场一直未能突破安徽省，主要原因是公司所占省内份额较小，未来仍有较大增长空间，但公司向外扩张动力不足。公司主要销售地区在安徽省内，最主要的市场在阜阳以及安庆、铜陵等淮南地区，两个重点地区占总销量的一半以上。安徽市场的竞争比较激烈，但市场潜能也巨大，甚至有些县级地区的销售额可破亿元。安徽省内白酒市场上有口子窖、古井贡、高炉家、皖酒等本地名酒，并且终端市场定位几乎完全重叠，造成省内白酒之间竞争非常激烈。但对公司来说，安徽省内白酒市场的机会大于风险，关键在企业的营销和管理能力。公司打算09年做深做精本地市场，深入县级，提高产品销量。
　
　　此外，公司近年强势介入生物医药领域。公司与上海计划生育科学研究所和安泰医药生物技术有限公司共同组建金太阳生化药业有限公司，研发一类新药抗肿瘤疫苗CP1及药流辅助药物LXJZC胶囊，科技含量高，附加值大，在国内同类产品中优势地位明显。同时与中国医学院药物研究所，安泰生物制药技术有限公司联合开发新药阿克他利原料和片剂系，属国家二类新药，是国内最新的抗风湿免疫调节剂。良好的发展前景将为公司带来新的利润增长点。
 作者：赵鹏