亿元信托资金助推杜康深度整合

　日前，河南郑州百瑞信托有限责任公司通过设立财产权信托募得信托资金1.2亿元以上，这笔资金将用于整合汝阳杜康相关资产，并为其进一步扩大生产提供资金支持，同时将加速推动杜康品牌之间的深度整合进程。

　　杜康整合的官司打了十多年，若算上彼此间的“口水仗”则更是旷日持久，特别是同处洛阳的汝阳杜康和伊川杜康两家，从上世纪80年代就争斗不断，直接造成两家杜康的市场萎缩，品牌贬值，其间虽几度停战谈和，但由于各方利益的博弈始终未有结果。

　　2008年6月22日，百瑞信托以1.5亿元入主汝阳杜康，杜康终于真正迎来了整合时代。今年3月底，百瑞信托与洛阳市政府、河南省杜康投资集团有限公司（即伊川杜康）签署了三方战略合作协议，长达20余年的“两伊大战”正式宣告结束，杜康进入全面整合期，而此次百瑞信托设立“亿元名酒信托”，再次为杜康整合注入了催化剂。

　　据汝阳杜康酿酒有限公司一位不愿透露姓名的人士表示，百瑞信托通过设立“亿元名酒信托”募集到的资金，将以贷款、投资的方式用于杜康酒业的资产整合。据了解，该信托计划设计非常新颖，首先通过结构化设计和受托人实际控制的较大财产权益，为一般受益人信托利益提供保障，同时还引入省内知名房地产开发商黄河大观有限公司为A类受益权信托利益提供连带责任保证，此举将进一步增强信托投资的安全性，该产品A类受益权的投资年预期收益率达10%。

　　百瑞信托通过金融创新，以信托方式进行白酒企业的资产整合，这在河南还属首例。

　　河南省业内人士普遍表示，此举将加速杜康品牌的全面整合进程，进而为杜康重返中国白酒第一方阵扫平障碍。

　　事实上，今年3月29日，洛阳市人民政府、河南省杜康投资集团有限公司、百瑞信托三方共同签订战略合作协议，使得杜康整合初现曙光，但坊间质疑声颇多。

　　首先，有人怀疑这是洛阳市政府一手促成的“政治婚姻”，这种模式在1992年就有过一次，由于两家杜康积怨极深，明里互为一家，私底下仍是明争暗斗，于是通过行政手段建立起来的“中国洛阳杜康集团”很快就销声匿迹，名存实亡了。此次战略合作会不会重蹈覆辙？

　　此外，在3月29日的签约仪式上，两家杜康主要是在意向层面达成合作共识，虽提出“通过股权合作的形式对杜康酒业实施全面整合并使之发扬光大”，但具体到股权结构、组织架构、人事等具体问题则全无定论。

　　在当天的发布会现场，有人戏称之为“革命尚未成功，同志仍需努力”，戏谑之余流露出对二者今后深层次合作乃至统一的怀疑心态。

　　时至近日，两家杜康仍处于整合前的资产评估阶段，更令持怀疑态度者对整合前景颇多猜疑。

　　质疑声还来自两家杜康在市场、产品方面的整合难度，更有人表示，两家杜康间的积怨可谓“冰冻三尺，非一日之寒”，人员心理上的互相敌视真的能“一朝冰释”吗？

　　然而，“没有永恒的敌人，只有永恒的利益”，自相残杀了几十年的两家杜康对这句话应该是最有体会的。虽然面临方方面面的困难，但从3月29日到现在的3个多月时间里所出现的种种迹象表明，一度水火不容的伊川杜康和汝阳杜康之间已经在品牌整合进程中取得了实质性突破。

　　4月2日，也就是三方战略合作协议签署后的第四天，“白水杜康案”在北京市第一中级人民法院开庭审理。河南杜康酒业股份有限公司（伊川杜康）以“白水杜康”商标违反《商标法》规定等理由对国家工商行政管理总局商标评审委员会和陕西白水杜康酒业有限责任公司提出诉讼。

　　5月8日，法院一审判决书宣布维持国家工商行政管理总局商标评审委员会于2008年12月8日作出的商评字[2008]第29562号关于第915685号“白水杜康”商标争议裁定——白水杜康赢了这一回合。

　　陕西杜康酒业集团（白水杜康）董事局主席张红军在接受《华夏酒报》记者采访时表示，河南的杜康和陕西白水杜康市场区域不同，消费群体不同，互相之间并不存在很大影响，和谐发展是未来的方向。

　　从杜康整合的大进程来看，此次“豫陕”对话倒更像是一次投石问路，但传递出的讯号却是汝阳杜康和伊川杜康之间已经明确结束对抗，转向一致谋求杜康品牌的更大发展，彼此之间需要解决的只是细节问题，在未来发展的大方向上已毫无悬念。

　　正如河南杜康酒业股份有限公司董事长刘更申所言，伊川杜康、汝阳杜康的合并是多赢之举，唯有杜康携起手来，才能真正把这个品牌发扬光大，“现在一家卖1亿元到2亿元，如果能把杜康品牌合起来，我相信，花三五年时间，卖30亿元是小事一桩”。到那个时候，“豫陕杜康”之间也许真的要发生直接对话了，只是有了曾经两败俱伤的切肤之痛，相信“和谐共赢”必将成为对话的首要基调。

　　而此次百瑞信托的亿元资金注入，无疑是杜康深度整合进程的又一重大利好讯息。