湖北枝江酒业2010年实现营业收入19.63亿元

　　主营业务向白酒倾斜2010年公司收购的湖北枝江酒业已经成为公司第一大主导产业，实现营业收入19.63亿元，占比高达41.21%。公司对枝江酒业的整合效果较好，2010年枝江酒业销售增长20%，各项经济指标都创历史最好水平。今年1月份，枝江酒业销售额便一举突破5亿元大关，创下历史同期最好水平。根据枝江酒业的“十二五规划”，十二五期间枝江白酒销售额将达到50亿元，年增长率将维持在20%以上，预计公司白酒业务仍将有较大增长空间。

　　豆奶粉营销能力是关键，成本压力犹存公司豆奶粉市场占有率仍处在第一位置，2010年实现销售收11.3亿，同比增长26.3%。公司豆奶粉设计产能15万吨，2010年产销量我们估算大约为9.7万吨，产能利用率大约65%，产能并非瓶颈，市场营销能力则是关键；2010年大豆价格上涨了大约10%，这使得公司豆奶粉业务毛利率下降了10.41个百分点，预计未来大豆价格大幅下降的可能性很小，公司仍将面临较大的成本压力。

　　食用油和营养棒业务增速较快，规模仍小其他业务方面，食用油和营养棒业务增长强劲。公司2010年食用油业务收入9686万元，比上年大幅增长181.62%；营养棒收入同比增长127.47%，连续两年大幅增长，该业务毛利率较高，达48.99%，位居公司所有各类业务毛利率第一位。这两项业务虽然增速很快，但营收占都很低，分别为2.03%和1.17%，对利润贡献并不大。

　　收购正兴煤化股权，煤炭收入将继续增加公司董事会已批准以1.8亿万元收购乌海市正兴煤化有限责任公司49%股权，股权转让完成后，公司全资子公司西安维维资源对正兴煤化的持股比例将上升至100%，2010年正兴煤化贡献营业收入2.35亿元，毛利率31.27%，股权转让完成后2011年这部分收入至少会翻倍。