市场振荡白酒"飘香"

　　在复杂的宏观经济形势下，追求确定性收益的投资策略仍然是当下的首选。以白酒为代表的高成长高确定行业，在宏观经济不明朗的情况下，成为投资者偏好的品种。数据显示，本周白酒行业平均涨幅3.98%，位居所有行业涨跌幅第二名，同期上证指数下跌1.75％，远跑赢大盘5.73％。
　　白酒兼具"确定性"和"成长性"。虽然目前经销商对于市场总体销量的增长仍有不同看法，但无一例外对于一线白酒"茅、五、泸"十分乐观，这反映出白酒品种的确定性。二线强势品牌"产品换档+全国化"双轮驱动的增长模式使得其成长性在白酒品种当中亦有突出体现，尤其是处于全国化前半程的企业更为突出，例如洋河、汾酒、古井贡酒。
　　上半年数据显示，1-6月酿酒行业累计产量增长理想，行业景气度依然高企，其中白酒产量保持高速增长态势。6月白酒行业份产量为91.90万千升，同比增速为33.00%；上半年累计增速达到28.00%。依然是酒类板块最活跃品种。由于下半年是酒类产品的传统旺季，白酒产销两旺的势头将延续，行业将迎来快速增长。
　　目前白酒板块估值仍不高。近期白酒板块涨幅显著领先于A股整体以及食品饮料板块，但目前白酒行业市盈率在28倍左右，仍低于历史平均水平；一线重点品种市盈率更低，2011年市盈率仅为25倍左右，净利润平均增速在35%以上，重点公司PEG不到1。尽管近期白酒板块相对大盘估值溢价回升较快，但考虑到下半年行业成长性明确，板块估值仍有上升空间。下面让我们来看一看白酒行业最牛分析师的观点。