五粮液提价

       [世华财讯]最近继贵州茅台提价后，五粮液昨日晚间公告也将上调出厂价，受此消息影响，今天五粮液表现较为强劲，但是五粮液的提价，并没有能够带来整体的白酒行情。探究其中原因，或许白酒行业全行业的增速放缓，以及白酒市场竞争的加剧等原因，是难以出现整体板块性行情机会的重要原因。尽管如此，类似于贵州茅台、五粮液、洋河股份等高端白酒品牌而言，其产量的释放将是未来业绩增长的主要来源；而类似于古井贡酒、金种子酒、山西汾酒等区域性的品牌走向全国品牌，或是其业绩增长的主要动力，但也将面临较大的市场风险；而类似于水井坊、酒鬼酒等品牌，历经“劫难”后“余生”，虽然有实现“翻身”的机会，但是同样也将伴随着更大的经营风险。因此，总体而言，白酒股仍有相当的投资机会，但需要“区别对待”！

五粮液提价提振股价

五 粮 液 (-：-，-0，↓-0)8月30日晚间公告称，公司决定自9月10日起对“五粮液”酒产品出厂供货价格进行适当调整，上调幅度约为20%-30%。本次价格调整将对公司2011年经营业绩产生积极影响。

受此消息影响，31日五粮液在大盘走势疲弱的情况下，表现较为强劲，全天收涨2.51%。

按照五粮液的公告，如果以2010年财务报告的数据为基数，或许此次提价五粮液或将增加主营业务收入8—10亿元，提升毛利率约6个百分点至80%左右，如果按照2010年五粮液期间费用率（即销售费用、管理费用财务费用之和除以主营业务收入）约22%计算，此次调价或可增加五粮液约6—8亿元净利润，约占2010年实现净利润的13%左右。合每股收益约0.16—0.21元。但如果五粮液此次提价并一直沿用下去，那么明年五粮液的主营业务收入应仍可在2011年的基础上再次实现20%—30%的增长，其仍可实现至少20%以上的业绩增长。

应该说五粮液的提价，对五粮液的业绩提升，还是很显著的，而目前五粮液约22.8倍的动态市盈率也并不显得高估，五粮液应该仍有一定的上涨空间。

而此前8月16日五粮液公布的2011年半年报中，五粮液2011年上半年实现主营业务收入105.95亿元，同比增长近40%，净利润实现33.63亿元，同比增长近50%，五粮液能够在现如今如此高基数的基础上实现如果高速的业绩增长，实在是难能可贵，可谓业绩优良。而这优良的业绩，或许也可以给五粮液近三个月来在大盘累计下跌近10%的情况下，累计上涨幅度20%以上一个良好的解释。

行业增速放缓或是白酒板块难以提振的主因

而五粮液的良好业绩，则更反映了目前A股白酒上市公司普遍的业绩情况。从目前已经公布了半年报的12年上市白酒公司的业绩情况来看，2011年12家上市白酒企业净利润总额约为130.54亿元，相比2010年同期的约83.12亿元，行业净利润同比57%以上，其中业绩增速前三分别是古井贡酒 (-：-，-0，↓-0)业绩同比劲增169.16%，金种子酒 (-：-，-0，↓-0)同比劲增133.72%，山西汾酒 (-：-，-0，↓-0)劲增97.31%，业绩增速后三名分别是新疆白酒厂商伊力特 (-：-，-0，↓-0)业绩仅增21.59%，酒 鬼 酒 (-：-，-0，↓-0)业绩仅增24.49%，水井坊 (-：-，-0，↓-0)仅增33.61%，而在白酒超高端品牌贵州茅台业绩劲增58.29%，五粮液劲增48.74%，白酒新贵洋河股份 (-：-，-0，↓-0)则实现了70%的业绩劲增。