白酒维持高增速，葡萄酒增速放缓

主要观点：
酿酒行业依旧保持高景气度
9 月份酿酒行业整体产量继续保持快速增长。酿酒行业 1-9 月累计产量
增长理想，行业景气度高企。主要子行业 9 月份产量增速基本符合预期，
其中白酒产销量继续保持快速增长。
9 月白酒产量保持高速增长 高档白酒零售价继续上涨
白酒行业 11 年 9 月份产量为 94.40 万千升，同比增速为 29.00﹪；今年
1-9 月累计增速达到 29.20﹪。白酒产量继续保持高速增长态势，随着白
酒销售旺季的到来，白酒行业四季度继续维持高产销量的概率较大。糖
酒快讯的数据显示，各主要城市 9 月份重点高端白酒品种的终端价格继
续走高，进入销售旺季的白酒行业有望在四季度继续维持量价齐升态势。
我们继续看好白酒行业四季度的旺季销售情况。
葡萄酒 9 月产量增速放缓
葡萄酒 9 月产量为 9.80 万千升，同比增长 7.70﹪；