“禁酒令”挥发了白酒股价值吗 2012-03-31

“禁酒令”挥发了白酒股价值吗     2012-03-31

如果今年以来你没有投资白酒股，那就注定与一波小牛市行情擦肩而过！如果今年以来你投资了白酒股并且现在还拿着，可能这几天确实有点难受，不为别的，白酒股这几天跌跌不休啊！

  白酒股之所以在逆势而上许久之后突然低下了“高昂的头”，就是因为近期一则广受关注的消息：国务院3月26日召开的廉政工作会议强调，今年继续实行“三公”经费零增长。温总理在讲话中明确表态，要严格禁止用公款购买香烟、高档酒和礼品。

  此消息一经传出，3月27日酿酒板块以2.18%的跌幅领衔A股，白酒股的两大龙头贵州茅台和五粮液分别下跌6.37%和6.5%，创下了两只股票今年以来的单日跌幅之最。

  白酒股的股价表现和上面所提的这则消息，其实背后暗含了一个这样的逻辑：白酒股之前之所以股价蹭蹭地逆势往上涨，最根本的无非是业绩预期好。业绩之所以好，就是因为有太多人消费。动辄上千元的贵州茅台和五粮液，一般如我等靠工薪养家糊口的老百姓，哪能那么潇洒地动不动就豪饮一两瓶贵州茅台和五粮液呢？显然，高端白酒的业绩之所以好，很大程度上是公款消费在支撑。一旦“禁酒令”下，高端白酒的业绩高增长就很有落空之虞。白酒股近期的下跌也就不难理解了。

  国内某一线白酒企业一位高管脸不红心不跳地说：一般老百姓还是消费得起高端白酒的！我听了真恨不得立马给他打个电话：拜托，别睁眼说瞎话！我虽然这辈子没指望大富大贵，勉强是能靠工资养家糊口，不至于餐餐青菜面色菜青。但说句内心话，对于动辄上千元甚至两三千元的高端白酒，我再怎么有自信，也不能自欺欺人地说“我喝得起名酒”啊！

  老百姓喝不喝得起名酒撇开不论，如果各级地方政府真正贯彻中央精神，禁止公款大肆消费名酒名烟，并且制定可操作性强的配套措施，对于顶风作案者重典以治，也就是说，在现代社会法制化的框架内对于公款消费名酒多防并举，白酒股业绩高增长的持续性，可真得打上个大大的问号。继续推演下去，从制度上堵塞了公款消费名酒的空间，加上老百姓一时半会儿还是无法消化掉白酒企业释放的产能，白酒股至少短期内还会跌下去。

  反之，如果地方政府对于中央的政策“睁一只眼闭一只眼”，待上个三五月，或者其他中心任务“淹没”了禁酒令，一个大概率的事件是：公款消费名酒的现象仍然会卷土重来，没准还会愈演愈烈。那个时候，支撑白酒股走强的各种理由，比如动不动就是70%、80%甚至90%的高毛利率，中国延续几千年“无酒不成席”的酒文化、白酒企业提价空间大、业绩爆发力强等等，还会在A股市场不断地“发酵”，让白酒板块诞生出一个又一个的百元股、高价股。

  如果严禁公款消费白酒真正落到实处，广大中小投资者可能因此少收获几个白酒类牛股，但社会的公平正义会得到更好地彰显，市场经济优化资源配置的功能会得到更大程度地发挥，官本位文化、胡乱浪费纳税人血汗钱的行为也会少很多，相信身处这样的社会，股市一定会给投资者提供更多其他领域的好机会。相反，如果公款消费屡禁不止且愈演愈烈，投资者也许能收获几个白酒类的牛股，但A股市场更多的投资机会，将会因为不公平和非正义而消弭于无形。