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沱牌舍得:进军二线白酒行列 估值=33元 2012-04-06

鹰眼跟踪 2012-04-06 13:49 白酒
沱牌舍得:进军二线白酒行列 估值=33元 2012-04-06 公司发布1 季度预增公告:1 季度归属上市公司所有者净

沱牌舍得:进军二线白酒行列 估值=33元  2012-04-06

公司发布1 季度预增公告:1 季度归属上市公司所有者净利约1.1 亿元,同比增长1.8-2.2 倍;EPS 为0.3-0.35 元,大幅超出市场预期。

点评:

一季度业绩超出预期主要源于:

1、一季度净利率水平保持22%的高位

据了解,在整个白酒景气度持续和公司营销改革下,11 年高端舍得开始出现爆发增长,特别是去年旺季以来,呈现较好的销售形势。11 年4 季度,在高端舍得大幅增长的情况下,公司毛利率提升至57%的历史高位,今年1 季度毛利率水平将保持高位。我们预计一季度整体收入为5 亿元左右,同比增长86%,净利率将维持在去年4季度22%的水平,同比提升8.4 个百分点。

2. 超高端水晶舍得营销创新大幅增加净利润

今年3 月7 日公司在上海国际酒业交易中心发行55 度水晶舍得[2012 珍藏版],发行量99999 瓶,公开发行量为80000 瓶,发行价格780 元/瓶,这部分预计可贡献利润约5000-6000 万元。目前交易所价格为934 元/瓶,涨幅达20%,拥有较好的投资价值。未来公司还将通过期酒理财产品等金融创新方式,盘活基酒库存,增加现金流和利润。